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全球监管机构敦促美国证监会加强对代币化股票的监管

2025-08-26 15:36:24
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代币化股票快速增长 全球监管机构要求SEC加强监管

全球监管机构正敦促美国证券交易委员会(SEC)加强对代币化股票的监管。这种基于区块链的金融产品正在市场快速扩张。世界交易所联合会(WFE)在信中警告称,股票代币虽模仿股票但缺乏股东权利和基本保障措施。数据显示,目前代币化资产市场规模已突破260亿美元,Coinbase、Robinhood和Kraken等主要平台正在该领域加速布局。

监管风险警示

WFE在致SEC加密工作组、欧洲证券和市场管理局(ESMA)及国际证监会组织金融科技工作组的信函中指出,许多被宣传为"等同于传统股票"的代币化产品,实际上使投资者暴露在风险中,却无法提供同等级别的安全保护。监管机构发现,这类代币不仅损害市场完整性,还可能误导不了解区块链代币与真实股票区别的普通投资者。

代币化股票是公司股份的区块链表现形式,支持非交易时段买卖、降低成本并加快结算速度。但持有者无法获得标的公司的分红、投票权或实际股权。

行业增长与监管忧虑

WFE表示:"众多经纪商和加密交易平台正在提供或计划提供所谓的代币化美股,这些产品被宣传为股票代币或股票等价物,实则不然。"该警告具有权威性,因WFE会员涵盖全球主要交易所和清算机构。

欧盟金融监管机构ESMA和国际证券市场标准制定组织IOSCO均对此表示担忧。他们认为需要协调行动来防范风险,保护全球投资者免受托管问题或欺诈行为侵害。

创新与合规的平衡

代币化支持者认为,区块链技术确实能通过实现全天候交易、碎片化所有权和快速跨境结算来改变金融面貌。但监管机构必须强调,创新不能免除合规义务,也不能规避证券法规定的投资者保护措施。

美国监管动态与未来路径

在美国,尽管监管声音存在分歧,但对代币发行方的义务要求是明确的。SEC委员Hester Peirce重申,代币化证券仍需遵守现有证券法规。像Dinari这样的初创公司已申请经纪交易商注册,准备在官方批准下提供代币化美股服务。

SEC对代币化也展现出一定开放态度。7月,SEC前主席Paul Atkins将代币化称为应允许在美国经济中发展的"创新"。但游说与政策结果的关联性仍然明显——在审议GENIUS稳定币法案时,银行团体成功排除了可能与其业务形成竞争的生息稳定币条款。

WFE的干预凸显出随着代币化证券进入主流金融体系,监管担忧正在加剧。在强化监管已成共识的背景下,如何在不损害投资者信任和市场稳定的前提下推动代币化发展,成为行业面临的关键问题。

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