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市场简报
比特币价格下跌导致短期持有者面临严重亏损。分析师们对比特币四年周期理论是否依然适用展开激烈辩论。小型零售钱包的恐慌性抛售反而暗示市场可能即将复苏。
短期持有者陷入亏损困境
比特币价格近期剧烈波动，引发市场对其四年周期有效性的担忧。链上数据显示，短期持有者正在投降——短期持有者支出产出利润率（STH-SOPR）已跌破1.0关口，这意味着大量交易者正在割肉抛售，这种行为通常与市场恐慌情绪密切相关。历史数据表明，此类投降阶段往往出现在市场调整的后期而非初期。
此外，短期持有者市值与实现价值比率（STH-MVRV）同样呈现疲软态势，跌破1.0的分水岭表明最新买入的投资者已处于亏损状态。这些指标共同反映出市场正承受沉重的抛售压力。
市场目前正在经历"洗盘"阶段，意志薄弱的投资者逐渐被淘汰，这一过程常见于调整周期的尾声。更有65,200枚比特币在亏损状态下转入交易所的链上数据，证实恐慌情绪已实质性地影响着市场行为。
虽然波动可能持续，但历史模式显示，市场逆转所需的必要条件正在逐步形成。
四年周期理论遭遇分歧
当前的市场回调使比特币四年周期的有效性受到质疑。分析师观点出现明显分歧：部分认为这仅是周期中的正常回调，另一派则指出随着市场成熟，传统周期模型可能不再适用。
有专家基于近期跌幅判断，这可能是本轮牛市周期中最大规模的回调。与此同时，链上数据显示小型零售钱包正在抛售比特币，部分分析师将此视为反弹的积极信号。
当散户恐慌性抛售时，价格往往反向运行，这预示着潜在复苏可能。小额钱包清算数量的增加，可能意味着市场调整最严峻的阶段即将结束。
然而在持续不确定性影响下，多数投资者对比特币未来走势仍持谨慎态度。尽管长期前景保持乐观，但关于四年周期在当今市场是否依然有效的争论仍在持续。
