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查尔斯·霍斯金森强调，加密货币市场若想迎来散户回归，必须拥有与以往截然不同的技术与叙事，并指出“2026年将不是牛市，而是重置之年”。
散户回归需要全新叙事
卡尔达诺创始人查尔斯·霍斯金森近日指出，尽管储备金公告或各类活动可能引发短期价格反弹，但已无法挽回离场的散户投资者。他认为，散户回归需要一套全新的叙事逻辑。
他进一步解释，散户在2022年遭受重创，之后又在NFT、 meme币以及所谓第三代叙事中连续蒙受损失。许多个人投资者已承受70%至80%的亏损，在此情况下难以说服他们重返市场。
霍斯金森提到，即使坚持到最后的投机资金，也在去年10月10日再度遭遇重大损失。他透露自己在过去四年中于加密货币市场损失超过25亿美元，并强调实际损失远超市场想象。
2026年将是“重置之年”
霍斯金森表示，尽管行业遭受重创，但他仍相信凭借愿景与技术可以向前迈进。他判断2026年将不是牛市，而是行业的重置之年。
他指出，比特币已成为机构资产，虽会持续发展，但已难以被视为Web3资产。真正的挑战在于Web3领域，若要吸引个人投资者回归，必须构建一套完全不同的叙事体系。
迈向“第四代”的解决方案
霍斯金森提出的解决方案是向“第四代”转型。新一代既意味着新的个人投资者群体，也代表新的协议与技术演进。他透露自己正将资金与精力投入“合理隐私”方向。
“合理隐私”建立在选择性披露的基础上，通过将反洗钱与身份验证机制融入智能合约，实现实物资产的上链化。霍斯金森预计，这一体系将与链抽象及意图为中心的结构相结合。
简化用户体验是关键
他认为当前加密货币使用体验过于复杂，用户并不想为了使用去中心化交易所而去理解钱包、私钥或链结构。用户真正需要的是“在一小时内以最优价格买入100美元代币”这样的结果，而这正是意图为中心模式的核心。
霍斯金森预测，到2030年约90%的去中心化交易所交易及60%的去中心化金融交易将基于意图为中心的模式进行。在此过程中，单链主导的结构将转向多链环境，链上可编程隐私将得以实现，并通过数字身份使合规与非合规产品在同一基础设施上共存。
融合与增长的新阶段
他将这一前景定义为去中心化金融与交易金融的结合，并指出当Web2级用户体验与Web3资产结构融合时，用户数量可能增长2至3倍，生态系统内管理的资产规模或扩大10倍以上。他强调，这正是第四代叙事至关重要的原因。
但他同时划清界限，表示这一过程中的市场上涨不会是以往的投机性泡沫牛市。霍斯金森以亚马逊为例说明：2000年与2011年的股价虽相近，但前者仅依赖预期，后者已成为涵盖全品类销售与云服务的实体。加密货币也需经历类似蜕变。
行业处于关键转折点
霍斯金森警告，今年是决定加密货币灵魂走向的分水岭。若放任当前趋势，华尔街将攫取一切成果，最终只剩下机构主导的联合型协议与数字监控体系。
但他也指出，若散户革命兴起、第四代体系正式运转，行业将能重新强化去中心化理念，并将市场交还到个人手中。
