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桥水基金质疑美联储预测模型的有效性

2025-10-31 03:40:10

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核心要点

桥水基金批评美联储依赖过时的预测模型。强调需适应地缘政治与技术变革。指出潜在市场波动与经济分化风险。

主要内容

桥水基金在近期论坛中批评美联储沿用陈旧的预测模型，指出这些传统框架难以应对重塑全球市场的新地缘政治与经济挑战。该观点加剧了宏观经济不确定性，可能影响比特币、以太坊等加密货币的市场动态与投资者情绪。

桥水对预测模型的批评

桥水基金认为美联储模型的最大缺陷在于忽视快速演变的地缘格局。其专家团队强调，当前全球正经历现代史上最重大的转型期——从数十年全球化向"现代重商主义"新秩序过渡，而传统模型未能纳入这些关键变量。

地缘与技术变革焦点

公司指出，技术跃迁与大国博弈正在重构经济规律。有分析师表示："我们需要能反映新现实的预测框架，包括供应链重组、数字货币崛起等颠覆性因素。"

市场波动预警

模型失灵可能导致风险资产剧烈震荡，特别是加密货币市场将首当其冲。随着投资策略转向新全球经济叙事，比特币等资产的价格波动性或显著增强。

货币政策与市场脱节

货币政策预期与现实之间的鸿沟正引发金融市场动荡。美联储利率政策调整将直接影响信贷环境与净息差。有数据显示："2020至2025年间，美国前1%富人财富增长达12万亿美元，是底层50%人口的十倍。仅三个州贡献主要GDP增长，显示经济韧性持续弱化。"

长期金融影响

桥水的立场折射出对央行应对现代经济挑战能力的普遍质疑，特别是贫富分化等结构性问题。长期来看，市场将更严格审视预测模型的准确性，监管变革可能同时波及数字资产与传统金融领域，类似历史上美联储政策偏差引发的周期性市场反应。

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今日快讯

加密货币市场的不确定性导致主要资产价格区间收窄过去一周，比特币和以太坊等顶级加密货币因市场不确定性陷入更紧窄的价格区间。但预测市场的波动更为剧烈，随着大盘走势，预测者情绪在乐观与悲观间反复切换。本周热门预测主题包括：比特币下一目标价位、BNB与XRP的市值之争，以及稳定币市场规模增长。比特币：12万美元or回落至10万美元？比特币目前处于横盘状态，短暂冲高后迅速回落。最新交易价格为107,659美元，24小时跌幅3.5%，周线下跌2%。这使得预测者对12万美元目标的信心降至43%，而本周早些时候看涨概率曾达75%。美联储主席鲍威尔关于12月降息的不确定性言论引发市场震荡。据数据显示，

比特币走势急转直下：政府停摆阴云下交易员押注史上最长熊市

战略公司三季度盈利28亿美元据彭博社报道，战略公司（原微战略）今年第三季度实现净利润28亿美元（每股8.42美元）。这一盈利主要来自其持有的690亿美元比特币资产所产生的公允价值收益。股价表现与融资计划由于市场对其资本结构及比特币收购速度的担忧，该公司股价较2024年11月高点下跌约45%。公司方面表示，目前正推进在海外市场发行信用债券的计划

Strategy Inc. 凭借比特币评估收益实现三季度28亿美元净利润

MicroStrategy比特币持仓浮盈38亿美元据WatcherGuru报道，由迈克尔·塞勒执掌的MicroStrategy公司截至2025年第三季度，其比特币持仓已实现28亿美元（约合3.8万亿韩元）的未实现收益。这笔巨额收益源于比特币价格上涨带来的估值增长。作为自2020年起持续将比特币纳入企业资产配置的机构投资者代表，MicroStrategy长期保持着对比特币的战略性投资

微策略公司比特币账面利润达2.8万亿韩元

微策略公司比特币持仓浮盈达28亿美元微策略公司（MicroStrategy）披露，截至2025年第三季度，其持有的比特币（BTC）未实现收益已达约28亿美元。该公司由迈克尔·塞勒担任董事长，目前是企业层面持有比特币最多的机构之一。历史性盈利背后的战略布局此次财务披露正值比特币价格攀升至历史新高之际。微策略自2020年起便开始大规模购入比特币作为企业资产储备，这一前瞻性决策在当前市场环境下获得了显著回报

迈克尔·塞勒通过比特币投资获得28亿美元估值收益

比特币持仓龙头公司三季度盈利28亿美元尽管加密货币市场环境更具挑战性，比特币持仓策略领军企业仍保持积极增持态势。周四美股收盘后公布的财报显示，该公司第三季度实现盈利28亿美元。按稀释后每股计算，公司报告期内每股净收益为8.42美元。股价表现与市场预期公司股价在盘后交易时段报收约262美元，较周四收盘价257美元上涨逾3%。不过当日盘中该股曾重挫7%以上，目前股价仍远低于华尔街日报综合分析师给出的551.53美元目标价。自2020年公司将业务重心从软件转向比特币持仓以来，其股价累计涨幅超过1400%，但近三个月呈现持续回落态势。比特币持仓与业务收入比特币价格在第三季度上涨6%，较前

比特币巨头三季度盈利28亿美元

以太坊核心开发者敲定下一次重大升级日期以太坊核心开发团队已正式确定网络下一次重大升级的启动时间。在周四的开发会议上，团队一致同意将"Fusaka"升级的正式上线时间定于12月3日，距今仅剩月余时间。虽然该日期此前已有讨论，但直至本次会议才最终确认。本周二，该升级在第三个也是最后一个测试网上顺利完成预演，为主网上线扫清了技术障碍。社区期待的技术飞跃主持周四会议的以太坊开发者Alex Stokes表示："社区成员对此次升级的热情远超预期，这确实将是里程碑式的突破。"此次备受期待的软件升级旨在通过优化网络从二层链收集和验证数据的机制，显著提升以太坊的可扩展性。基于早期升级的技术积累，Fu

"意义重大"：以太坊开发者敲定Fusaka升级最终日期

去中心化交易所dYdX计划2025年底前进军美国市场目前仅支持衍生品交易的dYdX交易所宣布，计划在2025年年底前拓展美国市场业务，并将逐步开放包括SOL在内的加密货币现货交易服务。战略布局与市场意义 dYdX首席执行官Eddie Zhang近日表示："进入美国市场是平台整体发展战略的重要环节。"美国作为全球最大的加密货币市场之一，其用户规模及监管影响力对行业发展具有标杆作用。业务模式转型该平台当前专注于永续合约交易服务，这种允许投资者通过杠杆策略进行多空操作的衍生品，深受活跃交易者青睐。此次拓展标志着dYdX将从单一衍生品交易向现货交易领域延伸的战略转型。发展预期

dYdX(dYdX)宣布2025年进军美国现货交易市场计划扩展SOL(Solana)等资产服务

迈克尔·塞勒旗下资产管理公司比特币持仓获利28亿美元据行业观察机构WatcherGuru披露，迈克尔·塞勒创立的资产管理公司Strategy在2025年第三季度通过比特币持仓实现约28亿美元收益。近期比特币价格屡创新高，推动该公司持有的数字资产价值显著增长。长期战略布局显成效 Strategy公司作为将比特币纳入战略资产进行大规模配置的标杆企业，其投资策略与创始人塞勒一贯主张的加密货币理念高度契合。作为业内知名的加密货币倡导者，塞勒通过这次投资回报再次验证了其前瞻性判断

迈克尔·塞勒的策略：三季度比特币投资获利28亿美元

经过数周的市值拉锯战，加密资产市值第四名的争夺正进入白热化阶段。BNB目前以5亿美元微弱优势领先XRP，但在波动剧烈的加密世界中，这样的差距可能数小时内就会消失。市场预测呈现胶着态势在BNB Chain上的预测平台Myriad，交易者将这场角逐视为55%概率的"抛硬币游戏"——押注BNB能在11月2日前保持领先，过去48小时内预测概率已多次反转。当前比特币报价约107,000美元，较10月初125,000美元的历史高点明显回落，与传统金融市场屡创新高形成鲜明对比。这种复杂风险环境使得山寨币（比特币以外的加密资产）普遍承压，市值前100的山寨币中逾90%处于下跌通道。技术面深度解析从

BNB与XRP对决：交易者如何布局两大币种市场

Coinbase第三季度营收19亿美元超华尔街预期加密货币交易所Coinbase于周四公布第三季度财报，实现营收19亿美元，环比增长26%，略超华尔街预期。据分析师此前预测，这家总部位于旧金山的公司本季度销售额应为18亿美元，较去年同期增长50%。财报显示，第三季度每股收益达1.50美元，高于分析师预测的1.10美元。净利润环比下滑原因第三季度净利润为4.33亿美元，较上季度的14亿美元有所下降，但较去年同期的7500万美元实现显著增长。Coinbase投资者关系副总裁解释称，净利润环比下滑主要归因于对稳定币发行商Circle股权投资及加密资产组合的市值评估调整。他表示："净利润

Coinbase三季度业绩超预期，交易收入飙升至10亿美元

美国资管公司Canary Capital完成XRP现货ETF关键文件修订美国资产管理公司Canary Capital已完成现货XRP交易所交易基金（ETF）的关键文件修订，市场对其获批预期持续升温。本次修订删除了此前提交的S-1注册声明中的"延迟修订条款"，新文件将于11月13日后自动生效。审批进程迈出关键一步该文件变更被视为推动XRP ETF获批的重要举措。若纳斯达克批准将ETF结构转换为上市股票的Form 8-A表格，Canary的XRP ETF可立即启动交易。但若美国证券交易委员会（SEC）要求补充说明，批准时间表可能调整。首只现货XRP ETF有望诞生目前该ETF已在美国

"Canary公司完成现货XRP ETF申请文件调整...11月自动获批可能性增大"

加密货币交易所季度利润激增近六倍据外电报道，美国最大加密货币交易所公布2025年第三季度实现净利润4.33亿美元（每股1.50美元）。这一数字较上年同期的7550万美元（每股0.28美元）增长约5.7倍。市场波动助推交易量公司将利润增长归因于数字资产市场的高波动性。随着市场价格剧烈波动，交易量显著增加，从而带动交易手续费收入同步增长。报告期内交易收入达10.5亿美元，较上年同期的5.73亿美元增长近两倍

Coinbase第三季度净利润飙升5.7倍，达4.33亿美元

加密货币市场整体呈下跌趋势截至10月31日上午，比特币交易价格为10万6,577.95美元（约1.5亿韩元），较前一日下跌3.73%；以太坊下跌5.67%至3,697.21美元（约528万韩元）。主要山寨币同样普遍走低，其中XRP下跌7.24%，SOL下跌6.59%，DOGE下跌8.66%，ADA下跌9.46%，BNB下跌3.90%。全球加密货币总市值已降至3.58万亿美元（约5,127万亿韩元），24小时交易量为1,828亿美元（约261万亿韩元）。比特币市场占比小幅上升至59.33%，而以太坊占比则降至12.46%。衍生品市场清算规模激增衍生品市场交易量单日增长4.69%达1.8万

10月31日上班路播客——比特币暴跌至10.6万美元…市场因8100亿韩元多头平仓震荡，Jump Crypto抛售与XRP ETF预期交织

比特币矿业公司Core Scientific与AI基础设施企业CoreWeave合并案遭股东否决比特币(BTC)矿业巨头Core Scientific未能获得股东批准其与人工智能基础设施公司CoreWeave的合并协议。该合并案于今年7月达成最终协议，估值达90亿美元（约合12万亿韩元），原定Core Scientific股东每股可换取0.1235股CoreWeave的A类普通股。根据公司声明，股东大会上已进行表决程序，初步投票结果预计将于周五通过美国证券交易委员会(SEC)文件正式披露。会议结束后公司股价应声下跌超5%，市场对合并可能流产表现出高度敏感。战略转型受阻 AI扩张计划

"核心科技-核心网络12万亿韩元合并案告吹...AI与挖矿融合战略受阻"

美国Coinbase交易所2025年第三季度营收超预期美国虚拟资产交易平台Coinbase公布2025年第三季度财报，实现营收18.6亿美元，这一数字超出市场普遍预期。业绩表现优于市场预测此前华尔街分析师曾预测Coinbase该季度营收将在17亿美元左右波动。本次亮眼业绩主要得益于交易量显著增长及比特币价格走强带来的收益改善

"Coinbase三季度营收达18.6亿美元超出市场预期"

Jump Crypto疑似完成2亿美元SOL兑换BTC交易据链上监测平台Lookonchain披露，Jump Crypto近期出现大规模SOL兑BTC交易行为。该机构在过去15分钟内向Galaxy Digital转移了110万枚SOL，并接收了2455枚BTC，涉及金额超过2亿美元。美国参议院农业委员会拟发布加密市场监管法案草案加密行业媒体主持人Eleanor Terrett透露，美国参议院农业委员会即将公布两党联合起草的《加密市场结构法案》（CLARITY）商品条款草案。知情人士表示该草案可能于明日或下周发布。Terrett指出："无论具体发布时间如何，这都意味着自上周行业圆桌会议后

《晨间新闻快讯》Jump Crypto大举抛售2亿美元SOL兑换BTC等资讯

加密货币市场整体呈现下跌趋势据市场数据显示，2025年10月31日上午，比特币价格较前一日下跌3.73%，交易价格为106,577.95美元（约合1.52亿韩元）。以太坊同样呈现下跌态势，跌幅达5.67%，报价3,697.21美元（约合528万韩元）。主流替代币价格波动主要替代币也普遍呈现下跌走势。市场规模及交易量趋势加密货币总市值达到3.58万亿美元（约合5,127万亿韩元）。24小时总交易量约为1,828亿美元（约合26.16万亿韩元）。比特币与以太坊市占率变化比特币市场占有率为59.33%，较前一日上升0.42个百分点。而以太坊市占率则为12.46%，下降0.15个百

《早间行情简报：加密货币市场走弱比特币报10万6577美元以太坊报3697美元》

过去24小时加密货币市场爆仓金额超7.3亿美元最新数据显示，过去24小时内加密货币市场杠杆仓位爆仓总额达7.3422亿美元（约合8100亿韩元）。其中多头仓位爆仓占比呈现压倒性优势，主要交易所的多头爆仓比例均超过90%。交易所爆仓分布 Hyperliquid交易所爆仓金额最高，达1.2775亿美元（占比38.71%）；Binance交易所爆仓7043万美元（21.34%）；Bybit交易所爆仓6605万美元（20.02%）；Gate.io和OKX分别发生3276万美元（9.93%）和2162万美元（6.55%）的爆仓。多数交易所多头爆仓比例超过90%，其中Hyperliquid、BitM

加密货币市场24小时内杠杆仓位清算7.3422亿美元，多头仓位占比超90%

以太坊价格再现波动市场不确定性加剧以太坊(ETH)价格再次跌破4000美元（约合538万韩元）关口，凸显市场不稳定性。尤其在美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔发表鹰派言论后，抛售压力加剧导致ETH买卖强度指标"Buy/Sell Pressure Delta"转为负值。与此同时，链上交易量也显著萎缩。负面指标未必预示下跌链上分析机构Alphractal指出，这类"负面"指标并不必然代表下跌信号。据其分析，该指标转负通常对应两种情境：短期抛压已充分释放形成阶段性底部，或预示着更大跌幅的开始。但本次情况与后者存在明显差异。 Alphractal认为当前市场氛围与2-4月暴跌行情中的极端

以太坊($ETH)跌破4000美元：交易量骤减背后进入"冷却蓄势期"

巨额Solana ETF资金流入：灰度预测将迎来50亿美元热潮加密货币世界正充满期待！在美国近期推出现货Solana ETF后，灰度公司的一项重大预测引起了众人关注。这一进展不仅仅是新闻头条，它标志着Solana乃至整个数字资产领域可能迎来变革性时刻，正吸引一波机构投资者的兴趣。 Solana ETF热潮背后的驱动力现货Solana ETF的推出为机构投资者提供了关键入口，让他们无需直接持有底层资产即可投资这一高性能区块链。灰度高管Zach Pandl近期做出有力预测：他认为这支新基金可能在未来一两年内吸收至少5%的SOL总供应量。这个数字相当可观，凸显出市场对Solana技术及潜力

巨额资金涌入Solana ETF：灰度预测将引爆50亿美元热潮

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比特币走势急转直下：政府停摆阴云下交易员押注史上最长熊市

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比特币($BTC)流通量骤减…巨鲸囤积与短期抛售信号并存

比特币流通量急剧减少数据显示，比特币（BTC）流通量正快速缩减。全球最大交易所币安的比特币持有量已跌至数月来最低水平，同时巨鲸和机构投资者的比特币撤资行为显著增加。交易所供应量锐减根据10月汇总的链上数据，币安"比特币稀缺指数"呈现急剧上升趋势并突破9，这一指标意味着可交易BTC流通量正在快速减少。分析指出，特别是10月下旬以来该指数上升趋势明显，巨鲸和大型投资者的持续买入行为正在加速。这些投资者从币安大量提取比特币，极可能导致"市场流通量收缩"。市场信号出现分化分析师表示："这是长期积极信号，尽管存在短期波动，但会提升中期上涨概率，也暗示比特币购买竞争正再度升温。"交易所供应量

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2025年链上收益预计达198亿美元...区块链步入实际应用阶段信号

区块链产业迈入成熟期：以"链上收益"为指标的新纪元最新分析显示，区块链产业正通过"链上收益"这一全新指标步入成熟发展阶段。这预示着去中心化金融（DeFi）、区块链应用及各类创新服务将迎来大规模落地应用。百亿美元级市场前景根据风险投资机构发布的《2025链上收益预测报告》，以用户直接支付的交易费用为衡量标准的链上收益规模，预计将在2025年达到198亿美元（约合26.79万亿韩元）。值得注意的是，2024年上半年该指标已突破97亿美元（约合13.168万亿韩元），正刷新年度历史峰值。链上收益的实质内涵链上收益特指用户为完成区块链交易支付的全部成本，涵盖交易执行、代币兑换、域名

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