新年新思路:SEC与CFTC如何推动加密货币市场结构现代化
AvalanchePolicy联盟指出,美国监管机构无需构建全新框架,只需将现有规则延伸至新型金融工具,便已拥有将加密货币现货市场纳入监管体系的有效工具。该联盟提议:监管机构应当即运用现行豁免权与规则制定权,在美国建立稳健且具竞争力的加密货币市场。
Ava Labs总法律顾问Lee Schneider近期在接受采访时阐述了联盟方案的核心——授权美国证券交易委员会与商品期货交易委员会,准许已受监管的中介机构开展加密货币现货交易。他表示:“加密货币在许多方面与传统金融工具存在差异,但其本质上仍属于以电子化方式交易、结算的金融工具,完全契合监管机构与市场参与者既有的认知框架。”
将加密货币融入现代市场体系
现代市场本就跨资产类别实现电子化运作。“相关企业在此领域积累了大量经验,”Schneider强调,“受监管中介机构对电子交易、资产托管、结算清算、市场监控及风险管理等环节均已驾轻就熟。不能因为底层资产变为加密货币就视其为全新课题。”
该提案的实施分为两个阶段。第一阶段为豁免救济方案:监管机构允许合规主体在确认建立适当保障机制后开展加密货币现货交易。Schneider解释说:“申请机构需提交认证文件,阐明具体业务内容、风控流程与客户保护措施。在此过渡期间,企业仍需接受监管审查,此举便于监管部门在正式规则出台前,观察加密货币在现行市场基础设施中的实际运行状况。”
基于现有规则构建适应性监管框架
第二阶段将启动正式规则制定程序。Schneider指出,规则既要体现加密资产与传统证券商品的差异,也要承认其共性:“规则制定需经历提案、征询意见等流程,既要考虑区块链技术与加密货币运作的特殊性,也要认识到其电子化交易模式与现有体系的相通之处。”
提案核心在于强调监管适应性。Schneider回顾历史经验表示:“监管体系始终随市场演变而进化,这种自适应特质已深植其中。我们曾以此成功规范各类新兴金融产品,当前同样能运用该原则应对加密货币监管挑战。”在他看来,加密货币并非需要建立全新监管体系,而是应当被有机融入现有监管框架之中。

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