TLDR
博通周二发布Thor Ultra网络芯片,与英伟达在AI计算基础设施领域展开竞争。该芯片支持数据中心连接数十万处理器以运行大型AI模型。周一,博通宣布与OpenAI达成价值100亿美元的自研芯片供应协议,将于2026年下半年开始交付。该公司2024财年AI业务收入达122亿美元,并计划到2027年占领600-900亿美元的市场份额。
构建更大规模的AI集群
博通周二发布的Thor Ultra网络芯片旨在帮助数据中心构建更庞大的AI计算系统。相较于前代产品,该芯片能实现更多处理器的互联互通,这对运行ChatGPT等应用所需的大语言模型至关重要。Thor Ultra直接对标英伟达的网络接口芯片,标志着博通在AI数据中心基础设施领域的扩张战略。
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博通(AVGO)发布Thor Ultra AI网络芯片
$AVGO$NVDA
博通周二发布的新型网络芯片将帮助公司通过连接数十万颗芯片来构建人工智能计算系统...
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— Hardik Shah (@AIStockSavvy) 2025年10月14日

设计导向重于硬件销售
博通并不直接销售完整服务器,而是为客户提供参考设计方案。这些方案帮助客户围绕博通芯片构建网络基础设施,该策略有效利用了生态合作伙伴的投资。"我们在硅基芯片上每投入1美元,生态系统合作伙伴就会投入6-10美元,"博通高级副总裁Ram Velaga表示。公司重点在于打造可直接投产的设计方案。
Thor Ultra作为AI系统中的关键连接节点,将计算集群与更广泛的数据中心基础设施相连。Velaga指出:"在分布式计算系统中,网络对于构建大型集群起着极其重要的作用。"他同时承认GPU制造商也希望参与网络领域竞争。与上一代产品相比,工程师们将Thor Ultra的带宽提升了一倍,该芯片从早期生产阶段就经历了严格测试。
市场前景与财务表现
Bernstein分析师Stacy Rasgon周二重申对该股的"跑赢大盘"评级,目标价400美元。Rasgon预计AI收入增长将推动盈利预期上调,并指出当前收入预估显得过于保守。针对投资者对利润率的担忧,他认为虽然AI扩张可能对利润率造成一定压力,但不会导致其"暴跌"。
博通目前毛利率维持在77.19%,市值达1.68万亿美元,年营收同比增长28%。截至10月13日收盘,股价报356.70美元,涨幅9.88%。10月14日盘前交易显示价格为347.30美元。