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稳定币储备上升反映避险策略
交易所流入显示潜在抛售压力
随着对冲基金转向稳定币持仓，主要交易所的比特币余额下降。
USDT和USDC流入增加，表明利率决策前采取谨慎的避险策略。
CME期货未平仓合约停滞，鲸鱼持仓持平，凸显市场正在做准备。
币安BTC和ETH流入模式与2025年10月相似，显示潜在抛售压力。
随着12月FOMC会议临近，对冲基金正明显减少加密货币风险敞口。链上数据显示，主要交易所的比特币余额下降，而USDT和USDC储备持续上升。这种模式反映了机构投资者转向稳定币，持有资金以应对潜在的波动。
交易所稳定币的积累表明了一种有条不紊的避险态度，而非投机性持仓。资金费率趋势进一步阐明了市场行为。在2025年8月至10月期间，交易者在FOMC公告前建立多头头寸，导致资金费率飙升。
FOMC会议后，资金费率随比特币价格一同暴跌。当前结构复制了“事件前上涨，公告后去杠杆”的模式，表明专业交易者正在为可能的利率变化谨慎布局。
稳定币储备上升反映避险策略
链上数据显示，稳定币流入速度超过了加密货币的积累。随着鲸鱼的比特币持仓量持平，交易所的USDT和USDC余额正在增加。这表明对冲基金优先考虑流动性和资本保值，而非积极参与市场。稳定币充当了缓冲角色，让投资者能够在FOMC会议周期间若出现波动时快速部署资金。
CME期货未平仓合约停滞，强化了市场的谨慎立场。投资者似乎专注于规避风险，而不是追逐会议前的反弹。上升的稳定币储备表明市场已准备好适应突然的价格波动，并在条件稳定后为机会主义交易提供资金。
稳定币持有量的增加也凸显了事件驱动型对冲。历史模式显示，在利率决策之前，稳定币积累往往增加，而风险资产则减少。这种行为确保了专业资本准备好应对上行和下行的价格冲击。
市场参与者正密切关注这些资金流动。追踪稳定币积累和交易所BTC余额有助于识别专业资本的布局，显示FOMC会议前市场的谨慎程度。
交易所流入显示潜在抛售压力
币安净流入数据显示，本周BTC和ETH流入激增，BTC达到+58.1亿，ETH为+5.19亿。这与2025年10月初的情况相似，当时交易所高流入之后出现了显著的价格修正。这种模式表明，鲸鱼可能正准备分发资产而非持有，增加了短期抛售压力的可能性。
总计-5.4亿的USDC流出降低了订单簿流动性。与山寨币的流动不同，这直接限制了有效的购买力。
加密货币供应增加与稳定币流动性下降之间的分歧，创造了一种情景，即 incoming supply 可能压倒市场需求。
尽管交易所流入量很高，但鲸鱼持仓量保持平稳，进一步强调了一种有节制的、非投机性的方法。投资者似乎正在为潜在的市场变化做准备，而不是积极押注方向性变动。
资金费率提供了市场谨慎态度的额外确认。历史上FOMC会议前资金费率的飙升之后总是伴随着暴跌和价格下跌，显示了一种可重复的模式。结合交易所流入增加和稳定币积累，这些因素表明对冲基金正在减少风险敞口，同时保持流动性缓冲。
