세이, 游戏交易1亿笔中DeFi资产减少…梅萨里分析'矛盾信号'_新闻

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세이, 游戏交易1亿笔中DeFi资产减少…梅萨里分析'矛盾信号'

2025-12-19 18:28:10

SEI网络2025年第三季度表现分析

全球加密数据平台Messari Research近期发布报告，对SEI网络2025年第三季度的活动进行了全面分析。报告指出，尽管用户需求激增，但该协议的核心指标呈现分化态势。报告详细阐述了网络使用量、DeFi参与度及流动质押结构变化等生态系统的重要演变。

用户增长与游戏生态扩张

2025年第三季度，SEI网络日均活跃地址数达到82.4万个，较上一季度增长93.5%；日均交易量达200万笔，增幅达87.1%。这一用户增长与SEI在游戏领域的扩展密切相关。据报告，本季度游戏相关交易量超过1.16亿笔。《Sugar Sempai》、《Hot Spring》、《Idle Glory》等头部游戏推动了活跃地址数的增长，使SEI确立了领先的区块链游戏生态地位。

DeFi领域表现分化

与此形成对比的是，SEI生态去中心化金融领域的总锁仓价值降至4.556亿美元，环比下降25.3%。稳定币外流和投资者情绪萎缩被认为是主要原因。然而，去中心化交易所活动却创下历史新高：日均现货交易量环比增长75%，达到4300万美元。DragonSwap成为DEX活动的核心枢纽，Sailor、Oxygen、Citrex Market等其他协议也保持竞争力，提供多样化的流动性服务。

流动质押格局重塑

在流动质押领域，此前占据主导地位的iSEI因Splashing Stake的推出让出了市场份额第一的位置。spSEI自2025年7月推出后快速获客，截至季度末已占据SEI流动质押市场59.9%的份额。分析认为，其缓冲池策略等流动性机制对用户具有显著吸引力。

核心协议发展态势

SEI生态的其他核心协议通过不同策略推动用户参与和TVL增长。Yay Finance通过CLO代币IDO募集100万SEI，但TVL降至2.134亿美元，环比下降41.7%。而Takara Lend通过积分计划和激励活动使TVL增长48.4%，占据SEI总TVL的23.2%。报告指出，应对策略的差异显著影响了各协议的复苏能力。

通证经济与技术进展

通证经济方面，SEI流通供应量达到61.3亿枚，环比增长10.3%。随着SEI基金会分配完成，月度释放量从2.197亿SEI减少至1.13亿SEI，这可能缓解未来的供应压力。质押年化收益率升至6.0%，持有者实际收益率为1.6%，连续两个季度保持正收益。

技术层面，"Giga"升级持续开发中。该升级通过交易并行化、多提议者共识和改进存储结构，目标实现每秒20万笔交易处理能力及低于400毫秒的确认时间。报告预期此次升级将使SEI成为高性能DeFi和永续合约CLOB等下一代dApp的理想平台。

生态建设与行业合作

基础设施方面出现重要进展：MetaMask、Backpack Wallet、Etherscan、Chainlink Data Streams均已新增对SEI的支持，通过Circle的CCTP实现的USDC集成也已完成，提升了流动性和互操作性。此外，与多家行业机构建立的合作基础正在扩大，持续增强SEI的发展潜力。