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美元走势不一 静待就业数据出炉——加拿大丰业银行

2025-11-20 21:41:55
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美元涨势暂歇 市场聚焦非农数据

美元昨日强劲上涨的势头今日看似暂缓。主要货币兑美元汇率呈现窄幅波动,高贝塔商品货币小幅走强,而核心货币(日元、欧元、瑞郎)则微幅下跌。昨夜英伟达公布的乐观财报和积极展望提振了市场风险偏好,推动全球股市上涨,这也解释了纽元、英镑和澳元等货币获得温和买盘的原因。

市场维持谨慎态度

主要货币的有限波动表明市场仍持谨慎态度。波动率指数虽有所下降,但仍维持在20关口上方。考虑到美联储在12月10日政策决议前不会获得新数据,9月非农数据必须表现疲软才能提升日渐渺茫的12月降息预期。劳工统计局昨日宣布,10月非农数据将与11月报告一同于下月中旬发布。市场预估10月就业人数可能大幅减少约5万人,这本可能增加美联储年底前再次降息的可能性。

降息前景尚不明朗

在缺乏关键数据或其他明确经济衰退信号的情况下,美联储下月降息前景仍不明朗。市场预期今日公布的9月就业数据将增加5万人。昨日公布的10月美联储会议纪要显示出预期的严重意见分歧——"多数"政策制定者认为12月降息"可能不合适",超过认为需要进一步宽松的"少数"委员。但这更多是关于降息时点的争论,而非是否降息,12月降息的可能性可能仍高于互换合约反映的预期。

技术面与政策预期

12月利率期货合约仅反映7个基点的降息预期。若美联储下月按兵不动,而10月和11月就业报告表现疲弱,则可能加大明年1月采取更激进"补降"措施的压力。美元指数昨日轻松突破200日均线(99.9),技术面呈现建设性信号。但日内图表显示涨势在100关口附近显现停滞迹象,该区域正是美元指数8月及本月早些时候触及的高点。美元指数可能需要收益率和利差(即更强劲数据)的进一步支撑才能延续涨势。

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