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核心观察
2025年11月4日的州长选举中，民主党人米基·谢里尔成功守住新泽西州，阿比盖尔·斯潘伯格则将弗吉尼亚州从共和党手中翻转。但选举结果并未改变联邦加密货币立法的前景。
国会选举方面，仅有一个选区进入民主党决选但未完成席位填补，共和党仍控制参众两院。加密货币立法进程仍取决于参议院银行委员会的谈判进展。
7月获得两党支持的《GENIUS法案》稳定币框架已正式立法，而更全面的《CLARITY法案》市场结构方案虽在众议院通过，仍需在参议院获得60票并通过关于去中心化金融条款的跨党派妥协。
州选结果未改加密立法格局
民主党在11月4日包揽两场州长选举，但胜利未对国会加密货币立法进程产生影响。弗吉尼亚州民主党人还同时赢得副州长和总检察长职位，并将州众议院多数优势扩大至60席左右。加利福尼亚、科罗拉多等地的选民同日还参与了地方官员选举和公投表决。
国会力量对比维持不变
本周唯一进行的联邦选区特别选举将两名民主党候选人送入决选，但席位归属尚未落定。由于共和党继续掌控第119届国会参众两院，本次选举未改变加密立法的国会票数基础。
截至11月4日，加密货币法案的短期前景保持不变。尽管共和党的微弱优势为加密议题保留议程空间，但参议院绝对多数规则和民主党的保留意见仍是决定性制约因素。
立法进程最新动态
《GENIUS法案》已在7月经两党高票支持完成立法，而《CLARITY法案》市场结构方案当前命运取决于参议院银行委员会。尽管近期报道显示两党谈判已重启，但10月消息表明关于法案流程和DeFi条款的谈判仍存在分歧。
参议员卢米斯与银行委员会主席蒂姆·斯科特等人于7月22日发布的讨论草案，明确了加密中介机构的注册路径及SEC与CFTC的监管分工。该草案将在政府停摆结束后进入委员会讨论环节。
后续展望
参议院加密立法方案仍处于两党谈判阶段，工作人员正为政府恢复运转后的委员会讨论做准备。主要障碍来自夏季稳定币立法遗留的条款冲突，行业谈判代表表示这些矛盾必须在市场结构法案推进前解决。
虽然关键议员表示将争取快速推进，但知情人士警告时间表可能延后。反CBDC法案虽获共和党强力支持，但同样面临参议院60票门槛，其前景取决于能否争取部分民主党人支持——本周选举未对该路径产生实质影响。
