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比特币宏观支撑失守，市场结构转向预示回调周期开启
随着周期结构完成转换，比特币跌破关键宏观支撑位。衍生品数据显示市场正进行杠杆清理，但多头持仓仍显拥挤。技术层面表明，在更强支撑出现前，回调或将进一步加深。
比特币正步入宏观回调阶段，市场结构转弱伴随参与度下降。日内回调后BTC现报90,306美元，衍生品持仓透露出谨慎情绪。价格走势显示市场处于转换期而非趋势延续。
宏观结构确认看跌转换
比特币已跌破维系整体涨势的关键看涨支撑位，这种结构崩塌标志着市场从积累阶段转向派发阶段。破位后的价格走势显示持续承压，而非短暂波动。
近日推文指出比特币在失守重要看涨支撑后已确立周期顶部，强调价格现持续运行于该水平下方，确认进入看跌阶段而非盘整期。这一判断与当前市场结构表现相符。
推文同时提及高时间框架上已形成完整的头肩顶形态。右肩未能收复前高确认买方动能衰竭，颈线破位满足经典趋势反转条件。
斐波那契构筑回调框架
比特币当前处于熊市低点至周期高点绘制的斐波那契回撤框架内运行。分析指出0.382回撤位56,700美元为首个宏观下行目标，历史周期显示该区域支撑力度有限。
同一分析强调0.5回撤位44,000美元为重要承接区间，历史经验表明若价格长期低于该中位线，通常对应熊市环境。当价格进入该区域时，市场参与者往往会重新评估风险暴露。
0.618回撤位35,000美元被视作最强宏观支撑，该水平与历史整理区间及放量活动区域重合，交易员持续关注该区域能否在深度回调中形成有效支撑。
流动性与衍生品显现风险收敛
比特币衍生品数据呈现交易量与未平仓合约双降，确认仓位清算仍在继续。这种收缩反映出期货与期权市场全面转向风险管理，尽管价格仍处高位，市场参与度持续低迷。
分析同时指出98,000至100,000美元区间存在未填补的公允价值缺口，这种失衡可能引发短期技术反弹后再续跌势。此类反弹在整体看跌阶段中较为常见。
爆仓数据显示多头仓位承担了近期主要亏损，但去杠杆过程未见恐慌性抛售。市场在维持谨慎看跌倾向的同时，持续进行杠杆重置。
