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英镑兑日元汇率持续承压
周五，英镑兑日元汇率延续连续第三日的跌势，随着日本官员多次发出警告，市场对当局可能干预汇市的猜测再度升温。截至撰稿时，该货币对交投于211.60附近，徘徊于一周低点。
日本官员对其所称的单边投机性汇率波动持续表示担忧，并重申近期日元的疲软并未反映基本经济面。财务大臣近日表示，当局“将针对过度汇率波动采取适当行动，不排除任何选项”，包括与美国协同行动的可能性。
政治不确定性加剧日元压力
最新一轮日元走弱主要受政治不确定性上升驱动。据报道，首相计划于下周解散议会，并最早于二月提前举行大选。
与此同时，市场焦点正转向日本央行将于1月23日公布的利率决议。市场普遍预期央行将维持政策利率于0.75%不变，这凸显了货币政策正常化的渐进节奏。央行行长本月初表示，若经济形势发展符合预期，央行已准备好进一步加息。
近期一项调查显示，经济学家预计日本央行在即将召开的1月和3月会议上将维持利率不变，但认为2026年下半年可能进一步收紧政策。多数受访者表示，央行可能在9月底前将关键利率从目前的0.75%上调至1.0%或更高，其中7月被视为最有可能的加息时点。
英国政策路径偏向宽松
在英国，政策前景仍倾向于逐步宽松，尽管官员暗示决策过程将更为审慎。英国央行政策制定者本周表示，如果其经济展望与数据表现持续一致，利率“应继续沿下行路径运行”。
未来一周关键数据前瞻
展望后市，下周经济日历将迎来多项关键数据。英国方面，交易者将聚焦劳动力市场数据、通胀指标及零售销售数据。日本方面，全国消费者价格指数将在央行政策决议公布前数小时发布。
影响日元走势的核心因素
日元是全球交易量最大的货币之一。其价值主要受日本经济表现影响，但更具体取决于日本央行政策、日美债券收益率差异以及市场风险情绪等因素。
汇率调控是日本央行的职责之一，因此其政策动向对日元至关重要。央行有时会直接干预汇市，通常旨在抑制日元升值，但由于主要贸易伙伴的政治顾虑，此类干预并不频繁。2013年至2024年间实施的超宽松货币政策，因日本央行与其他主要央行政策分化加剧，导致日元对主要货币贬值。近期该政策的逐步退出为日元提供了一定支撑。
过去十年间，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其他央行（特别是美联储）的政策分歧持续扩大。这助推了十年期美日国债利差走阔，使美元相对日元保持强势。2024年日本央行决定逐步退出超宽松政策，叠加其他主要央行降息，正在收窄这一利差。
日元常被视为避险资产。这意味着在市场动荡时期，投资者倾向于将资金转入日元，因其具备公认的可靠性与稳定性。在市场波动加剧时，日元相对于风险较高的货币往往会走强。
