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去中心化金融协议的治理变革
本周，第三大和第四大去中心化金融（DeFi）协议Synthetix和Aave的创建者采取了进一步措施，将网络控制权移交给代币持有者，结束了他们过去几年对网络的统治。去中心化是DeFi项目常用的策略，旨在将控制权交给用户，用户可以通过投票决定网络的未来，而不必依赖某个中心化组织。
监管压力与去中心化
去中心化还能让协议创建者远离监管机构的压力。这些项目通常在没有许可证的情况下运营，但如果没有人控制网络，政府当局就无法追究任何人的责任，包括证券违规行为，这是加密初创公司通过ICO筹资失败的原因。律师们表示，DeFi项目注定会引发监管机构的愤怒，他们已经开始关注这个蓬勃发展的40亿美元行业。自6月1日以来，Synthetix锁定的金额已增长四倍至4.96亿美元；Aave在周日达到6亿美元的峰值，增长了九倍。
“为合成证券创造市场的开发者是在玩火，”纽约律师事务所Ketsal的合伙人Josh Garcia表示。但Aave和Synthetix的创始人表示，从一开始就没有任何风险。即使监管机构找到起诉他们的方法？Aave的创始人Stani Kulechov表示：“这是不可阻挡的。”
Synthetix与Aave的去中心化举措
首先是Synthetix基金会的公告，该非营利组织此前一直是其去中心化交易所的管理者，用于代币化股票、法币和商品。周二，该基金会宣布将解散为三个DAO（去中心化自治组织）。几天后，去中心化借贷协议Aave也紧随其后。Kulechov提出的“Aavenomics”将是“迈向更去中心化治理之旅”的最新里程碑。Aavenomics引入了一个加强的治理系统，允许代币持有者对未来的网络升级进行投票。“在实践中，我们构建社区决定的任何东西，”他说。
另一个角度是，监管机构开始更加关注去中心化金融。本月早些时候，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）对位于旧金山的加密股票平台Abra采取了行动，并阻止其提供代币化股票和法币。这与Synthetix提供的产品类似，只是Synthetix的用户之间进行交易，协议所有者不收取费用，而Abra是一个营利实体，代表客户在其平台上执行交易，Synthetix基金会前主任Kain Warwick表示。
监管环境与项目应对
Kulechov和Warwick都表示，他们本周的公告与Abra案无关。Kulechov表示，自Aave于1月8日推出后的第二天，他就开始研究Aavenomics，并在协议资金膨胀后立即发布了提案。“我们认为，我们的团队不应该管理本质上属于公共物品的东西的未来，”他说。Warwick表示，他的公告是在澳大利亚税务年度开始后发布的，而不是因为Abra。自2018年以来，他一直推动基金会的解散，他认为创建基金会是一个“错误”；他在周二写道，对于去中心化协议来说，躲在非营利组织后面是“净负值”。
尽管如此，他们的公告可能来得正是时候。Abra案使事情变得清晰：监管机构正在迅速关注加密金融。“不点名地说，DeFi充斥着明显的违规行为，监管机构尚未对其进行执法，”法律公司Anderson Kill的加密专家Preston Byrne表示。那些推广DeFi项目的人“通过不合规的方式做事，正在冒很大的风险，”他说。
去中心化的挑战与未来
不够去中心化的项目可能很快就会被发现。Kulechov此前表示，他正在加强法律资源。“在我们的案例中，我们必须增加法律资源，并确保我们的协议足够去中心化，”他说。但Warwick和Kulechov都不太担心监管机构。Warwick表示，他的公司一直很小心，避免重蹈以前加密项目的覆辙。“我们非常小心，确保不会越过监管机构划定的任何明确界限。”他补充说，“我们实际上从未有监管机构联系并提出任何问题或对我们所做的事情表示担忧。”Garcia补充说，SEC可能仍然会像对待ICO一样对待DeFi，这是几年前加密项目的筹资方法。Kik、Telegram、Gladius和Block.One等项目都因与SEC的诉讼而损失惨重。
“SEC可能会追究开发者的责任，因为他们启动了未注册的证券交易平台，”他说。Kulechov表示，他的计划是变得足够去中心化，即没有监管机构可以咬住的中心责任点。“从监管的角度来看，例如，以太坊被视为足够去中心化，因为它背后没有实体，”他说。“足够去中心化”一词是由SEC的William Hinman在2018年关于以太坊和Howey Test的演讲中创造的。他说，如果一个网络“足够去中心化”，“购买者不再合理地期望某个人或团体执行重要的管理或创业努力”，那么“可能不需要将它们作为证券进行监管。”
Kulechov表示，很难判断Aave目前是否处于危险之中。“我认为这很难评估，因为目前没有去中心化金融的框架，但我猜所有协议都需要注意，如果它们不够去中心化，可能会适用一些监管。”‘足够’部分是具有挑战性的。”这是一个灰色地带，他表示这对监管机构来说是“痛苦的”。由于Kulechov实际上并不运营协议，也不收取任何费用，监管机构将其称为未经许可的资金传输者是一个很大的延伸。“这是一个对等智能合约系统，”他说。
律师Garcia表示，“去中心化”是一个模糊的词。“当人们说‘去中心化’时，它可能意味着十几种不同的事情。例如，一个项目可以声称是去中心化的，但可能对核心协议拥有集中的管理权或治理控制权。”“没有定义的术语不能成为可靠的盾牌，”他说。“监管机构将根据每个案件的事实和情况进行审查，不会依赖公司的营销来做出执法决定。”如果有人怀疑他，那里有一片“去中心化”ICO项目的墓地，由于与SEC的案件而被埋葬，他们会提出异议。
