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比特币与黄金的互补角色
比特币和黄金常被视为对冲通胀与货币贬值的竞争性工具，但数据显示，同时持有两者才能构建最稳健的投资组合。比特威公司的专家研究发现，黄金在市场下行期间能持续缓冲损失，而比特币往往在复苏阶段表现突出。
黄金与比特币的组合策略
根据比特威高级投资策略师胡安·莱昂与量化研究分析师玛莉卡·科拉的最新报告，寻求规避美元贬值及市场波动的投资者，同时持有黄金和比特币可能比二选一获得更大收益。这项分析源于桥水基金创始人雷·达利奥近期提出的观点，他建议在美国联邦债务攀升及持续赤字支出的背景下，将15%的资产配置于黄金与比特币组合，以应对长期货币贬值风险。
为验证这一观点，比特威分析了过去十年主要市场下跌阶段，对比了标准60/40投资组合与分别加入黄金、比特币或两者兼具的组合表现。结果显示，在市场压力时期，黄金始终扮演防御性资产角色；而在后续复苏中，比特币则展现出强劲反弹力。例如2018年股市下跌19.34%、比特币暴跌超40%期间，黄金上涨5.76%；2020年新冠疫情冲击下，股市重挫近34%，比特币下跌38.1%，黄金仅微跌3.63%；2022年在通胀、激进加息及加密市场动荡中，股市下跌24.18%，比特币跌幅近60%，黄金跌幅则低于9%。
风险收益平衡优势
在2025年因贸易紧张升级引发的市场回调中，股市下跌16.66%，比特币下跌24.39%，黄金却上涨近6%。而在随后的复苏阶段，比特币屡次实现超额收益：2018年低谷后反弹近79%，2020年疫情低点后暴涨775%，2023年随着通胀缓解及货币政策转向预期更上涨40%。黄金在复苏期亦有稳健增长，但幅度相对平缓，股市反弹则更为强劲。
报告从完整周期而非单一阶段评估表现，发现同时包含黄金和比特币的组合实现了更优的风险收益平衡，其夏普比率达0.679，接近传统60/40组合的三倍，也显著高于仅添加黄金的组合。尽管单独配置比特币能获得更高夏普比率，但其波动性也大幅增加。
