资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
2025年第四季度或为加密货币熊市终点
有分析指出，2025年第四季度可能标志着加密货币熊市的终结。加密资产管理公司Bitwise在近期报告中评估该季度时认为，尽管市场基础坚实，却与疲弱的价格走势形成交叉，并着重强调了2026年的上涨潜力。
报告撰写人、首席投资官Matt Hougan解释称：“2025年最后一个季度信号错综。基本面强劲，但价格未能摆脱疲软。这种情况在2023年初也曾出现。”当时市场从FTX崩溃中恢复并开始反弹，比特币价格从2023年的约1.6万美元飙升至2025年初的约9.8万美元。
Hougan诊断道：“当前阶段与那时相似，呈现出典型的市场转折期模式——基础指标正在急剧改善，而价格却反向运行。”
市场对2026年前景存在分歧
对于2026年的展望，市场专家之间也存在视角差异。Fundstrat全球研究主管Tom Lee认为，“由于关税问题及政治不确定性，大部分时间市场可能表现平淡”，他预计反弹将发生在下半年。另一方面，资产管理公司VanEck表示，“随着美国财政政策清晰度增加及宏观经济稳定性恢复，从2026年第一季度起，市场对风险资产的偏好情绪将复苏。”
Bitwise提出了四个可能恢复市场信心的积极信号。第一是以太坊及第二层网络交易量的增长。报告称“交易量已达到历史最高水平”。第二是加密货币企业的营收增长率已超越美国股市上市公司的表现。
第三是稳定币市场的成长。2025年第四季度，稳定币交易量与托管资产均创下历史新高，总市值也已突破3000亿美元。最后是去中心化金融采用的扩大。代表性的去中心化交易所Uniswap目前正稳定处理着比美国Coinbase更多的交易量。
Hougan强调：“这类趋势常在熊市底部出现。投资情绪虽然冷却，但实际数据正相反地走强。”
潜在的制度性推动因素
Bitwise还提及了四项可能进一步推动市场的制度发展议题：旨在明确稳定币监管的《清晰法案》取得进展、意味着稳定币需求将真正激增的“超级周期”的到来、美联储新任主席的任命，以及美国三家大型券商向客户开放加密货币ETF的动向。
综合来看，Bitwise报告暗示2026年可能成为市场向上转折的元年。尤其是市场健康指标先于价格改善，被分析为主要转折期的典型模式。Hougan提到：“价格通常会滞后。市场已经发出了反弹信号。”
正如Bitwise报告所暗示，即便价格表现疲软，真正的机会往往先在‘基础实力’中显现。高交易量、企业营收增长、稳定币扩张、DeFi采用普及……在市场基本面如此苏醒的阶段，谁能率先洞察并应对，将成为成败的关键。
