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全球研究机构预警：美联储面临政治压力冲击市场信任
近期一份研究报告指出，美国联邦储备系统的决策独立性因政治压力受到削弱，正对市场稳定性构成威胁。尽管消费者价格指数与生产者价格指数数据均未大幅偏离市场预期，但央行独立性的减弱已成为市场新的风险溢价来源。
通胀数据平稳但隐忧犹存
最新公布的美国消费者价格指数显示，整体与核心数据趋于稳定，表明通胀可能已度过峰值。然而，生产者价格指数中的超级核心指标仍保持3.5%的年增长率，暗示美联储难以迅速启动降息周期。市场普遍预期一月会议将维持现有政策，对利率路径的预测已调整为三月后逐步上行。
央行政治化引发深层担忧
研究报告特别指出，当前央行正面临来自政治层面的强烈压力，包括传票威胁与刑事起诉风险。美联储主席将此类压力描述为“对违背总统倾向的利率决策的报复”。这种政治干预可能使货币政策偏离客观判断，导致市场感知到比利率前景更为严峻的结构性风险。
消费韧性与就业市场分化
经济数据显示消费态势依然稳健，12月零售销售环比增长0.6%，超出预期。但劳动力市场呈现同步放缓迹象：月度新增就业岗位较上年同期下降71%，最近三个月均值甚至转为负增长。这种温和的经济放缓态势，可能使长期维持高利率政策面临挑战。
市场策略与风险提示
报告建议投资者应避免过度关注表面数据，需重点关注市场反应与利率动向。收益率曲线陡峭化可能冲击加密资产等风险标的，而长期利率走弱则可能推动以比特币为代表的风险资产回暖。当前比特币在93,000-94,000美元区间面临强阻力，下方支撑位于90,000-91,000美元区域。
在关键数据公布前，建议保持有限风险敞口，重点布局期权保护策略，待市场消化明确信息后再调整部署。
新波动体制下的观察框架
市场并未因通胀缓解而失去方向，而是随着“央行独立性受损”这一新变量进入波动性体制转换阶段。在此背景下，需要将利率结构、政治变量与政策连贯性置于更宏观的框架中解读，而非过度聚焦短期数据波动。研究强调在近期政策会议前，市场保持谨慎观察姿态尤为重要。
