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纳斯达克开启大门 旨在取消现货比特币以太坊ETF期权限制
专业术语背后蕴藏着一个朴素理念：将加密货币融入经典衍生品体系，不设特殊待遇。
核心要点
纳斯达克向美国证券交易委员会提出申请，要求取消比特币与以太坊ETF期权2.5万张合约的上限。该举措旨在使加密货币期权遵循“大宗商品”ETF规则框架，提升主要参与者的对冲覆盖能力。美国证券交易委员会已立即批准此项变更，并保留60日内暂停实施的权限。
规则跃升：并非细微调整
纳斯达克向监管机构提交规则修订申请，拟取消在其交易所上市的多个比特币与以太坊ETF期权合约持仓及行权的2.5万张上限。此项调整涵盖多只ETF产品，尤其包括与贝莱德、富达、Bitwise、灰度、ARK/21Shares及VanEck相关联的基金。这绝非针对单只基金的微观优化，而是对整个“竞技场”的全面升级。监管机构免除了30天等待期，新规立即生效，但可能在60天内暂缓实施。
期权赋予持有者在特定价格买卖资产的权利而非义务。比特币与以太坊合约设置上限本为防范持仓过度集中、抑制过度投机及操控市场风险。纳斯达克认为，相较于成熟的大宗商品ETF，现行限制造成了不平等对待。
实践意义
取消上限将使期权更适用于大规模风险管理场景——机构投资者、做市商及多元资产管理者将因此受益。限制的减少往往意味着能以更灵活的方式对冲比特币ETF风险敞口，无需拼凑分散的头寸组合。
但需警惕镜像效应：扩容可能吸引更多方向性交易活动。问题的核心并非“更多投机必然更好”，而在于期权市场将由此走向成熟，提升流动性……同时在市场波动期间可能加剧神经紧张。
深层信号：纳斯达克加速加密战略布局
早在2025年11月，纳斯达克ISE分部就曾推动大幅提高与iShares比特币信托挂钩期权的限额，目标直指100万张合约。这绝非犹豫不决者的举措，而是一家洞察结构性需求的交易所发出的明确信号。
此次申请符合其战略轨迹。2025年末，纳斯达克已通过将加密ETF归类为大宗商品支持信托的框架，为其期权上市铺平道路，同时保留部分限制。如今战略进入新阶段：在统一规则体系下，纳斯达克正同步调整加密货币指数架构，以增强整体市场的协同效应。
