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全球宏观经济不确定性加剧引发现货ETF市场大规模资金外流
随着全球宏观经济不确定性扩大，现货ETF市场出现了以比特币和以太坊为中心的大规模资金外流。主要ETF指标与机构仓位变化可能影响未来加密货币市场走向，值得密切关注。
据市场数据平台SoSoValue数据显示，周二单日比特币现货ETF出现总计4.834亿美元净流出，呈现弱势走势。其中灰度比特币信托ETF流出1.608亿美元，富达FBTC则流出1.52亿美元。以太坊现货ETF同样未能幸免——连续5日保持净流入的以太坊ETF市场当日逆转态势，流出2.3亿美元资金，仅贝莱德ETHA就产生9230万美元流出。
XRP ETF也出现史上最大单日流出额5330万美元。而Solana ETF则录得300万美元净流入，与其他主流币种呈现相反走势。
Kronos Research首席投资官Vincent Liu指出：“ETF资金流出反映了地缘政治不确定性、贸易关税问题及整体风险规避情绪下的机构保守应对。日本国债抛售潮与收益率上升正在收缩全球流动性，对风险资产构成压力。”
市场普遍下跌与流动性收缩
本次ETF资金外流与比特币、以太坊等加密货币价格广泛下跌同步发生。比特币在近期突破9.7万美元后回落至8.9万美元下方，以太坊则跌破3000美元。市场解读认为，欧美间贸易紧张局势、日本国债恐慌性抛售等复合外部冲击共同导致流动性收缩。
Liu补充道：“交易员正密切关注1月22日即将公布的美国初请失业金人数数据。若指标弱于预期，经济放缓忧虑可能扩大，从而加剧风险规避情绪。”
长期持有者逆势布局
尽管价格下跌，比特币长期持有者却展现出接近“逢低买入”的行为模式。链上分析机构Santiment披露，持有10-1万枚比特币的钱包地址近9日内增持约3.63万枚比特币。而持有不足0.01 BTC的小额钱包则出现持仓减少。
同时，比特币市场中出现价格主导权向短期大户转移的迹象。CryptoQuant分析师I. Moreno指出，持有超1000 BTC且持有期不足155天的所谓“新晋大户”在比特币已实现市值中的占比已超越长期持有者。已实现市值是基于实际链上转移价格（排除保证金交易）评估价值的指标。
Moreno分析称：“市场主导权正转向趋势后期涌入的短期资本，这将成为推升未来市场波动性的因素。”
市场进入调整阶段
ETF资金外流与全球流动性收缩双重作用下，加密货币市场短期已进入调整阶段。但在资金洪流中，比特币大户的持续吸筹可被视为审慎而积极的信号。以短期大户为中心的市场重构虽可能扩大价格波动性，但从长期看，这或是形成新平衡点的过渡阶段。
机构资金撤离之际，大户正在悄然积累持仓。面对市场短期波动，我们更需要读懂主导权如何转移的观察视角。尽管ETF资金外流且比特币下跌，长期持有者与新晋大户反而积极布局。若要以投资者而非交易者的立场冷静解读市场，必须首先理解其背后的资金流向与宏观环境。
当风险资产价格剧烈波动时，你的决策应建立在“基于数据的洞察力”之上。这种无法一蹴而就的判断力，需要通过系统化学习逐步构建。
