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持续下跌趋势与交易者持仓状况
截至撰稿时，Aster报价0.9353美元，24小时跌幅达2.81%，近七日累计下跌5.36%，延续了近两个月来的整体下行趋势。在此期间，图表形态持续形成更低的高点和更低的低点。
分析师Ardi（@ArdiNSC）指出，由于杠杆交易者持续逆势建仓，该资产价格持续走低。尽管跌势明确，仍有约68%的永续合约交易者持有多头仓位。这导致每次反弹尝试都面临新的清算压力。
累计净多头指标佐证了这一观点。该指标呈现陡峭的垂直下跌，表明近期抛压主要来自多头平仓而非空头激进建仓。对应的空头指标保持平稳，显示反向参与度较低。
交易量分布与市场转变
Aster的量能分布显示出市场从早期热情转向参与度下降的过程。11月初当价格高于1.20美元时，日交易量曾达到40-50亿美元，这标志着市场转跌前最后的主要活跃阶段。
自11月中旬起，价格与成交量同步收缩。11月13日价格报1.11美元，记录交易量为24.6亿美元，此时已显现交易者信心衰退的早期迹象。到12月初，日交易量通常维持在8-14亿美元区间。
这种转变表明随着资产持续贬值，现货活动逐步减少。参与者从积累持仓转向短期反应式交易，使得每次下跌时的流动性环境更趋薄弱。
衍生品集中度与市场结构
Binance主导着Aster的衍生品市场，该交易所持有1.3447亿美元未平仓合约，单日交易量达2.0857亿美元，期货交易笔数超过91.8万。如此高的集中度意味着币安持仓变化对日内走势具有决定性影响。
Bybit、MEXC、Hyperliquid和Bitget等其他交易所的未平仓合约及交易量份额较小。这证实了市场由期货驱动的结构特征——少数交易平台主导着价格动能。Binance与BingX的高交易频次也反映出短期活动活跃。
这些条件维持着一种反馈循环：持仓失衡而非真实需求主导价格走势。只要现货交易量持续萎缩而衍生品风险敞口保持高位，Aster将继续更受杠杆资金流影响，而非有机交易活动。
