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HashKey在2024年处理了6384亿港元（约82亿美元）的交易量，较上年翻倍。
尽管占据市场主导地位，HashKey的低费率结构导致净亏损1.51亿美元（约11.8亿港元）。
HashKey在香港拥有75%的市场份额，但因费率低于0.1%面临挑战。
HashKey百慕大交易所的离岸交易量从230亿美元暴跌至14亿美元。
HashKey在代币化和Web3活动方面的多元化尝试收益有限，代币化业务未能形成规模。
HashKey主导香港加密货币市场
作为香港最大的持牌加密货币交易所，HashKey在2024年交易量表现强劲。该交易所处理了6384亿港元（约82亿美元）的交易额，较上年翻倍。尽管市场地位稳固，HashKey仍录得超过1.51亿美元（约11.8亿港元）的净亏损。
HashKey在香港持牌加密货币市场保持主导地位，占据当地约75%的市场份额。然而，其超低费率策略对盈利能力造成压力，费率水平维持在0.1%以下。
尽管交易量可观，HashKey的收入未能抵消持续增长的亏损。公司在IPO申报文件中表示：“我们的费率结构更注重市场份额而非收入。”这已是该交易所连续第二年出现净亏损。
公司的市场地位持续提升，但财务状况堪忧。HashKey的IPO文件显示，交易量增长并未转化为财务成功。其长期生存能力将取决于如何适应低费率模式并开拓新的收入来源。
离岸交易量下滑与HashKey的战略调整
HashKey在香港以外市场也面临挑战。其百慕大交易所交易量显著下滑，2024年上半年交易量为230亿美元，一年后骤降至14亿美元。
交易所将此归因于法币兑换渠道受限。公司指出：“我们也缩减了全球营销力度。”这些因素共同导致国际交易活动急剧萎缩。
为应对挑战，HashKey一直在推动业务模式多元化。该交易所已涉足代币化和Web3活动领域，但这些努力尚未对整体收入产生显著影响。
业务多元化努力财务影响有限
2024年，HashKey的代币化业务仅创造90万美元（约700万港元）收入。到2025年上半年，该收入已降至14万美元（约110万港元）。尽管是重点发展领域，代币化尚未为交易所带来盈利。
公司的Web3活动（包括在香港举办的春季会议）回报相对较好，2024年通过这些活动获得约480万美元（约3710万港元）收入。但与核心交易所业务相比，这部分收入规模仍然较小。
HashKey的财务困境及新业务线的低收益将成为投资者的关键考量因素。该公司在香港的市场主导地位与其持续财务困难形成鲜明对比。
