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利文斯顿指出日元疲软对行业的影响

2026-01-05 11:17:18
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日元疲软或为Metaplanet带来财务优势

加密货币国债公司投资人兼比特币分析师亚当·利文斯顿指出,主要从事比特币国债业务的日本企业Metaplanet,可能因日元持续疲软而在加密行业中获得比其他公司更有利的财务条件。这一判断基于日本债务总额占国内生产总值比例已攀升至约250%的历史高位。


债务恶化与货币贬值

数据显示日本政府每年需大量增发货币以弥补财政赤字,导致债务负担加剧日元持续贬值。利文斯顿在分析日元走弱对行业的影响时发现,若以美元计价,比特币自2020年以来上涨约1159%,但以日元计价涨幅则达到1704%。


弱势货币的融资优势

分析师认为,当日元走弱时,Metaplanet以本币计价的债务实际价值低于美元债务,这使得公司能够以更低成本获取法币融资。另一个发现是,Metaplanet使用持续贬值的日元支付票息,而其4.9%的票息实际比特币成本不断下降。相比之下,其他公司以美元支付10%票息时,因使用强势货币导致负债缩减速度更为缓慢。


行业背景与市场表现

值得关注的是,此项分析正值全球加密国债公司估值普遍下滑时期,部分企业市值较高点下跌超90%。2025年10月市场暴跌后,加密行业整体复苏乏力。据比特币国债数据显示,Metaplanet目前持有35,102枚比特币储备,上周二新增购入4,279枚比特币,价值约4.51亿美元,使其跻身全球比特币国债公司持仓量第四位。


市场质疑与战略调整

尽管进行大规模比特币增持,Metaplanet股价仍出现下跌,引发市场讨论。观察人士注意到包括行业龙头在内的整个加密国债板块均呈现跌势。2025年12月,Metaplanet通过发行优先股等方式调整资本结构,吸引机构投资者参与。公司比特币战略总监迪伦·勒克莱尔表示,五项获得通过的提案增强了公司发行优先股、设计新型股息方案及吸引国际机构投资者的能力。

此次资本重组涉及将资本储备重新分类,以支持优先股股息支付及潜在股份回购。

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