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主要ETF未能带动新高，流动性显疲态
尽管市场预期向好，但如FBTC与ARKB等主要ETF未能推动比特币创出新高，显示流动性正逐步减弱。贝莱德旗下IBIT的买入速度放缓，意味着场外需求可能无法充分消化抛压，市场脆弱性有所上升。短期持有者利润骤增往往预示局部趋势动能衰竭，暗示价格可能即将回调。
ETF资金流动与价格关联紧密
比特币投资者正面临日益加剧的担忧——ETF流动性未能恢复，突显价格可能承受下行压力。分析师指出，富达FBTC与方舟ARKB等主要ETF的资金流动对比特币价格走势有直接影响。比特币价格曾与这两只ETF的累计资金流入高度同步，但自去年3月以来，FBTC始终未能突破前期高点，ARKB则自7月起呈现下降趋势。这明确表明，尽管市场期待反弹，流动性实际已显疲软。
这一模式与2024年11月前后见顶、随后近一年未能创新高的某机构案例相似。因此，市场并未出现许多人预期的流动性支撑。
场外流动性面临考验
贝莱德的IBIT仍是重要的流动性来源，但其大部分买入通过场外交易进行。分析师直言，若IBIT未以当前速度买入，市场很可能已出现更大幅度的下跌。值得注意的是，即便IBIT的流动性相比此前水平也有所减弱，这提示需保持进一步警惕。
短期持有者获利了结
与此同时，比特币短期持有者已从承担亏损转向锁定利润。分析师观察到，后期进场的买家最终获得流动性并趁机卖出。短期持有者利润大幅飙升往往出现在局部趋势衰竭时，而非新一轮上涨初期。这意味着近期的价格上涨可能吸引卖压，而非持续的上升动力。
市场影响与展望
因此投资者需意识到，已流入市场的资金仍可能回流，当前市场整体呈下行趋势。若场外市场的购买需求未能实现，市场或将面临大量代币抛压。此外，ETF与机构投资者的市场流动性下降，反映出谨慎的交易策略正在被广泛采纳。
综上，需密切关注ETF资金流动与利润骤增现象，这些往往是市场动能衰竭的预警信号。同时，正确区分场内与场外流动性对理解市场动态至关重要。
