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市场静待两大关键事件指引方向
在市场波动已然加剧、投资者立场趋于谨慎的背景下，交易者正寻求能够明确市场情绪的关键线索，其影响或将不仅限于今日，更可能延续至未来数月。
就业市场重回焦点
首个重要催化剂是美国劳工统计局即将发布的十二月就业报告，该报告亦是审视2025年美国劳动力市场表现的最终窗口。此前，美国史上最长的政府停摆导致多项关键经济数据发布延迟，此次报告标志着常规数据日程的回归。
经济学家预计数据将较前两个月略有改善。预测显示，十二月可能新增约7.3万个就业岗位，失业率则有望微降至4.5%。此前十一月失业率已升至4.6%，为2021年中期以来的最高水平，而十月和十一月累计减少了超过4万个工作岗位。
尽管市场预期出现反弹，但不确定性依然高企。年末的招聘趋势并不均衡，令市场难以判断十二月的表现是真正的企稳，还是更广泛放缓过程中的暂时停顿。鉴于2026年降息预期对劳动力状况高度敏感，即使数据仅出现小幅偏离预期，也可能在债券和股票市场引发连锁反应。
关税政策面临司法裁决
第二个焦点在于华盛顿，美国最高法院可能就前总统特朗普实施的关税合法性作出裁决。虽然裁决并非必然，但周五已被定为正式发布意见日，这加剧了市场关于此案将得到处理的广泛猜测。
争议核心在于政府能否合法援引紧急经济权力来征收关税。若法院裁定其无权这样做，随之将产生第二个问题：已缴关税的进口商是否应获得退款。贸易专家警告，潜在的退款金额可能极为庞大，在赤字削减仍是优先事项的当下，这引发了人们对财政压力的担忧。
官员已表明，存在替代法律途径以保留大部分关税框架，但任何不利裁决都可能引发复杂而持久的政策应对。经济学家指出，阻止关税可能降低企业投入成本并提振盈利，但同时也会削弱制造业回流努力并使财政计划复杂化。前总统特朗普坚称关税从经济和国家安全角度都使美国更加强大，这表明其团队无论遭遇何种法律挫折都将持续推进相关政策。
市场反应呈现分化
早期市场走势反映了这种不确定性。道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数走高，显示出与经济韧性相关的谨慎乐观情绪。相比之下，纳斯达克综合指数承压，因科技股对利率和政策风险的变动更为敏感。
总体而言，今日的就业数据和潜在的法院裁决，构成了经济与政治风险罕见的交汇点。这些事件的进展或将奠定远超今日收盘的市场基调，塑造市场对直至2026年的增长、通胀及政策预期。
对加密货币市场的潜在影响
除传统市场外，今日事态发展亦可能波及加密货币交易。若劳动力市场数据表现疲软，可能会强化市场对2026年货币政策趋于宽松的预期，这一背景历来对包括数字资产在内的风险资产构成支撑。同时，贸易政策的不确定性及潜在的财政压力，可能重燃市场对替代性价值储存手段的兴趣，尤其是在债券收益率剧烈反应的情况下。
若股市波动加剧，加密货币可能面临短期压力；但持续的政策不确定性，可能会促使投资者重新评估传统金融体系之外的对冲工具，从而最终增强加密货币的吸引力。
