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合作扩展：强化托管与质押服务
近日，21Shares宣布扩大与BitGo Holdings, Inc.的合作关系，在美国与欧洲市场为其加密资产交易产品（ETP）基础设施增设强化的托管、执行与质押服务。这一举措具有重要意义，它标志着受监管的加密投资产品正从简单的资产敞口，向为机构投资者设计的综合性收益与安全架构演进。
协议内容与重要性
此次于周四公布的协议是基于双方既有合作的深化。根据扩展后的合作关系，BitGo将作为合格托管方、执行伙伴及质押服务提供商，为21Shares在美国和欧洲市场上市的更多交易所交易产品提供支持。
随着21Shares持续扩大其ETP产品线，BitGo将为与美国交易所交易基金及欧洲ETP相关的数字资产提供安全存储，同时支持质押服务，使资产在不离开机构级托管的情况下获得收益。
背景：规模扩大催生基础设施压力
21Shares目前管理着超过50亿美元的资产，并在全球运营数十个加密ETP产品。随着传统投资者需求增长，这些产品背后的运营要求也日益提高。
为此，BitGo还将提供流动性及交易支持，使21Shares能够接入电子市场及场外交易平台。此举旨在更高效地处理大额交易，并减少在转移大量加密资产时的结算摩擦。
市场反应：关注结构优化而非短期投机
该公告并未引发即时市场波动，反映出其长期布局的性质。基础设施升级往往影响的是行业采用率与竞争力，而非短期价格走势。
分析师将此次合作扩展视为战略强化，而非增长催化剂，它夯实了支持大规模机构参与所需的基础。
为何质押成为战略核心
在受监管环境中寻求收益的机构日益将质押视为焦点。通过BitGo的质押服务，21Shares可在符合严格托管与治理标准的前提下，就支持的资产获得质押奖励。
21Shares表示，选择BitGo是基于其合规记录、安全架构及治理方式，这些因素对受监管投资产品而言正变得愈发关键。
机构心理：收益重要，但非不计代价
机构对质押的兴趣正在上升，但前提是其运作须在熟悉的监管与托管框架内。机构的优先考量并非最高收益，而是可控的风险敞口与强大的资产保护。
这种心态解释了为何企业更倾向于选择基于托管的质押模式，而非自行运行验证节点或内部管理私钥。
行业整体转向
21Shares与BitGo的合作扩展反映了加密行业的广泛趋势。此前，Coinbase与Figment合作，使机构客户可直接从托管账户质押Solana和Avalanche等资产。
这一转变亦伴随财务压力。在比特币大幅抛售后，Coinbase报告去年末季度净亏损6.67亿美元，而2024年同期则为盈利13亿美元。
此外，Anchorage Digital通过其受监管实体增加了质押服务，Ripple也整合了托管与质押工具，以帮助银行及托管机构扩展加密服务。
流动性质押进入机构视野
流动性质押同样受到关注，它允许投资者在获得质押奖励的同时，保持资产在借贷市场上的可交易性或可用性。
随着机构努力平衡收益创造与流动性及运营灵活性，这些模式正获得越来越多的探索。
未来展望
21Shares与BitGo不断深化的合作关系揭示了加密ETP的发展方向：托管、执行与质押正融合为统一且受监管的平台，以满足机构的预期。
随着竞争加剧，那些能够将收益机会与强健治理及安全相结合的企业，很可能塑造机构采用加密资产的下一阶段。
