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加密货币市场持续下行
加密货币市场延续跌势。截至26日，整体加密货币总市值较前一日下降0.8%，录得3.05万亿美元，前100大币种中有93个呈现下跌。主要原因为全球地缘政治紧张、宏观经济不确定性以及美国上市指数基金资金外流等多重因素共同作用。
比特币日内下跌0.7%，报87,860美元，表现相对稳健。以太坊则下跌1.5%，收于2,892美元。Solana暴跌3.3%至122美元，在前十大币种中跌幅最大。狗狗币下跌1.6%，交易于0.1213美元；波场币下跌0.4%，跌幅相对较小。
当日跌幅最大的币种为MYX Finance，下跌14%至5.86美元。而RIVER则逆势飙升43%，报84.70美元，成为少数强势币种之一。
多重因素冲击市场情绪
主要分析机构QCP指出，上周末相对稳定的加密货币市场在亚洲时段早盘面临压力，导致超过55亿美元的杠杆多头仓位被清算。比特币短期内一度跌至86,000美元附近，随后出现反弹。
宏观因素方面，美联储的流动性收缩政策与日本央行进一步的紧缩倾向是抑制投资情绪的主要背景。此外，近期达沃斯论坛上的相关讲话及美国对格陵兰战略的重提，进一步加剧了地缘政治不安情绪。
Strategy投资经理Gadi Chait将比特币近期弱势解读为“受宏观风险影响的典型调整”。他表示：“传统资产短期出现反弹，但比特币尚未显现趋势性复苏。若波动性降低，可能会出现滞后反应。”
Mercuryo联合创始人Petr Kozyakov亦指出：“比特币仍被归类为投机资产，山寨币也联动走弱。尽管如此，稳定币扩张与支付基础设施改善等长期结构因素依然积极。”
ETF资金流向显示疲态
ETF资金流亦明显偏弱。美国比特币现货ETF连续5个交易日录得净流出，单日流出1.0357亿美元。其中，贝莱德净流出1.0001亿美元，富达净流出195万美元。累计净流入额目前已降至564.9亿美元水平。
以太坊现货ETF同样未能摆脱跌势，总流出4174万美元，净流入额降至123亿美元。贝莱德净流出4449万美元，灰度亦流出1080万美元。
反映市场情绪的加密货币“恐惧与贪婪指数”自上周脱离中性区间后，目前处于29水平，持续显示不安心理。投资者的避险倾向明显流向黄金等安全资产。
后市展望与监管动态
以太坊目前已从高点下跌约41%，市场关注其可能测试2,670美元及2,520美元支撑位。彭博情报高级策略师Mike McGlone表示：“以太坊重新跌向2,000美元的可能性，比突破4,000美元更为现实。”
与此同时，英国金融行为监管局宣布已就加密货币监管方案进入最终审查阶段，将就总计10项监管事项征集反馈，旨在建立“透明且可持续的可信市场”。
日本金融厅亦以2028年为目标，正式启动关于推出“现货加密货币ETF”的讨论，预计相关制度完善将成为未来影响市场波动性的变量之一。
今日下跌可视为短期调整趋势的一部分。宏观变量与避险情绪导致短期资金外流虽显而易见，但区块链支付基础设施的内生动力与机构采纳扩大等长期因素仍然有效。比特币与以太坊的未来走势，或将取决于能否守住关键技术支撑位，从而决定是进一步调整还是迎来反弹。
