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预测市场：从结构性瓶颈到基础设施革命与注意力资产的未来
作为全球领先加密交易平台旗下的专业研究机构，其最新发布的研究报告对预测市场的基础框架、发展路径及长期潜力进行了系统性分析。该研究探讨了为何预测市场在快速增长的同时仍面临结构性局限，以及其是否可能最终成为注意力资产定价的基础设施。
作为新兴注意力经济的预测市场：与迷因币的鲜明对比
预测市场呈现迅猛增长态势。在2025年前十个月，全球交易量达到279亿美元，较2024年增长210%。与迷因币相似，预测市场聚集了大量小市值参与者，但二者的运行机制存在本质差异。
在预测市场中，参与者可将小额资金分散布局于多个事件，且盈亏概率透明可控。通过事件结构设计，具备专业知识的用户可将领域认知转化为可量化的收益——尤其在流动性较低的市场中，信息差创造了独特机会。
迷因币交易则遵循不同逻辑。某创新平台每日产生10417个代币，其中98.6%被识别为操纵性项目，平均存活期不足三个月。价格波动主要依赖社交传播动能而非概率测算，信息不对称使代币创建者占据绝对优势，普通用户只能依赖市场热度而非专业判断。
尽管预测市场同样通过社交渠道传播，但其吸引力源自事件动态的持续演进，而非情绪波动。对多数参与者而言，预测市场更像基于信息的竞技场，而迷因币则更接近注意力驱动的彩票游戏。
高速增长背后的结构性隐忧
尽管参与度持续攀升，预测市场仍存在结构性脆弱。多数平台的流动性仍依赖激励措施，部分平台曾每日投入超5万美元做市补贴，一旦激励减少市场深度即刻萎缩。由于失败结果归零的机制，市场难以积累持久深度，且随着事件临近揭晓，知情交易者更容易获取有利报价——导致做市商亏损加剧。
其他结构性局限依然存在：二元形式限制表达维度；薄弱市场发现机制低下；无许可事件创建受限；预言机结算流程面临延迟与操纵风险。这些挑战表明预测市场仍处于基础设施建设的早期阶段。
结构性创新预示新阶段来临
为突破这些限制，新兴系统设计不断涌现。即时流动性机制按需注入资金，提升资本效率；连续组合市场通过连续区间表达观点，减少市场碎片化。
新型预测结构——包括基于预测市场数据的永续合约与快速结算二元模式——突破了传统设计的表达限制。分发渠道也在进化：概率路径图表天然契合社交信息流，新兴平台将交易流程嵌入社交网络，使预测市场转变为通过注意力渠道传播的“金融格式”。
这些创新虽未立即解决所有结构性问题，但标志着向可扩展架构的重要转变。
注意力金融的崛起
研究报告指出，注意力资产正成为继现金流资产、供需资产之后的第三大资产类别。该领域代表代币包括BAT、KAITO等。据平台数据显示，BAT在过去30日涨幅超30%，KAITO曾在2025年上半年引发市场热潮。
除现有项目外，研究报告认为预测市场有望成为注意力资产的核心定价基础设施。现有用户生成的注意力资产（如NFT或创作者代币）从零开始构建，难以承载成熟的文化关联。而预测市场通过生成基于时间的价格信号与流动性指标，可聚合形成反映现实世界关注度的注意力指数。
此类指数具备多重优势：操纵尝试需要真实资本投入；现有注意力无需从零构建；参与者可对关注度变化进行多空操作。随着框架成熟，预测市场可能从结果预测工具演进为能量化文化关联的基础设施——为注意力永续合约等衍生品提供支撑。
结论
预测市场正经历从高速增长到结构优化的转型。尽管挑战犹存，流动性、表达维度与分发模式的创新正在重塑市场设计。随着注意力资产定义日益清晰，预测市场或将成为连接文化价值与金融价值的关键纽带。
相较于迷因币的情绪驱动波动，预测市场提供基于信息与概率的参与机制。随着架构持续成熟，其在数字资产生态中的角色将实现重大拓展。
