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比特币面临10.7万至11.8万美元阻力墙:为何利好消息仍难突破

2025-11-12 02:58:45
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比特币遭遇107,000-118,000美元阻力墙:为何利好消息难以突破

比特币(BTC)上周末试图冲击110,000美元未果,尽管市场接连迎来特朗普提议的2,000美元"关税红利"和美国政府停摆协议曙光等利好消息。日本XWIN研究院最新研究表明,宏观压力、长期持有者抛售及市场情绪疲软共同形成了107,000至118,000美元的阻力区间,仅靠利好消息难以突破。

上涨行情遭遇阻力

本轮价格波动始于11月9日,当时BTC从102,000美元下方快速攀升至近104,000美元。这一上涨恰逢特朗普总统承诺向多数美国民众发放人均2,000美元的关税红利,该提案让人联想到2020-2021年加密货币市场爆发前发放的刺激支票。

乐观情绪延续至11月10日,随着美国政府停摆危机出现转机,价格一度突破107,000美元。但涨势很快消退,回落至105,000美元水平。XWIN研究院指出加密货币龙头正面临多重阻力:"首先是宏观压力——尽管美联储10月已降息,但鲍威尔主席警告12月可能不会再次降息,这削弱了宽松预期并引发风险资产抛售。"

此外,虽然特朗普政府对加密行业态度友好,但各州监管打压仍造成不确定性,抑制了机构参与意愿。不过XWIN认为最大阻力来自长期持有者(LTH)的链上抛售。该机构将107,000-118,000美元划定为关键阻力区,指出LTH转入交易所的代币量已接近正常水平两倍,形成吸收买压的供应阻力。

反映长期持有者获利情况的LTH-SOPR指标自7月以来显著回落,目前维持在1.6附近。XWIN解读为"持有者信心减弱,逢高减持但利润空间收窄"。

市场处于关键十字路口

尽管短期形势胶着,部分市场指标显示拐点正在形成。链上分析师MorenoDV指出关键流动性模式再现:稳定币供应比率(SSR)已回归历史低位区间,该位置曾准确标示2021年中和2024年的周期底部。这表明场外稳定币"弹药"正在积聚,历史经验显示这部分资金转入比特币等资产后往往引发大幅回升。

同时市场显现典型的流动性测试特征,BTC短期波动率突破30日均值,这一现象通常是重大方向性变盘的前兆。分析人士对此存在分歧,如Doctor Profit保持谨慎立场,警告99,200美元关键"黄金线"支撑的失守"只是时间问题",可能导致看涨动能瓦解。

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