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利润率压力影响盈利能力
尽管业绩超预期，股价依然下跌
AI基础设施推进持续
Bitdeer在第四季度扭亏为盈，实现净利润7050万美元，而去年同期亏损为5.319亿美元；营收同比增长至2.25亿美元，去年同期为6900万美元。
该矿企的算力容量达到71 EH/s，超过了MARA Holdings，当期开采了1,673枚比特币，而2024年第四季度为469枚。
由于矿机快速扩张导致电力和折旧成本上升，毛利率从7.4%下降至4.7%。
尽管本季度盈利，但股价周四下跌超过8%，跌破11美元，此前Roth Capital将目标价从40美元下调至30美元。
公司在2026年初出售了约一半的比特币库存，持有量从2,000 BTC降至1,040 BTC。
Bitdeer Technologies Group报告了第四季度的戏剧性扭亏，净利润达7050万美元，而去年同期亏损5.319亿美元。随着公司扩大比特币挖矿业务，营收从6900万美元增长近两倍，达到2.25亿美元。
这家总部位于新加坡的矿企在本季度生产了1,673枚比特币，高于一年前的469枚。自营挖矿收入从4150万美元攀升至1.686亿美元，推动了大部分增长。
到年底，总管理算力达到每秒71 exahashes。这是去年水平的三倍多。公司目前运营55.2 EH/s的自营挖矿算力以及客户托管矿机，在管理算力指标上超越了竞争对手MARA Holdings。
利润率压力影响盈利能力
毛利率从一年前的7.4%收缩至4.7%。随着Bitdeer快速部署新的挖矿设备，电力支出和折旧成本攀升。随着公司在其SEALMINER芯片技术上的研发支出增加，运营费用也有所上升。
Bitdeer在12月底持有略多于2,000枚比特币。比特币库存数据显示，在1月和2月的出售后，持有量已降至约1,040 BTC。公司可能将收益用于持续扩张。
该矿企正在向比特币以外的领域多元化。管理层强调了为人工智能和高性能计算客户提供数据中心容量的计划。Bitdeer目前在运营和规划中的站点总共控制着约3吉瓦的电力容量。
尽管业绩超预期，股价依然下跌
财报发布后，股价周四下跌超过8%，跌破11美元。此次下跌标志着跌至年内新低。Roth Capital分析师Darren Aftahi将其目标价从40美元下调至30美元，同时维持买入评级。
Aftahi指出，财报电话会议有“一些得失”。他表示第四季度业绩好坏参半，并指出公司更加关注高性能计算托管服务。
该分析师承认了Bitdeer向AI基础设施的战略转变。然而，尽管恢复了盈利，但利润率收缩似乎惊吓了投资者。
AI基础设施推进持续
未来两年，多个站点计划部分转换为AI工作负载。这反映了一个更广泛的趋势，即矿企寻求收入多元化。凭借3吉瓦的电力容量，Bitdeer拥有支持挖矿和AI运营的基础设施。
公司继续开发其专有的SEALMINER芯片。这些芯片旨在与标准挖矿硬件竞争，同时可能提供更好的效率。
按计算能力计，Bitdeer现已成为最大的上市比特币矿企之一。截至2025年的快速算力扩张使公司在管理容量指标上领先于老牌竞争对手。
Roth Capital下调目标价反映出市场对近期利润率的担忧，尽管本季度盈利且产能扩张激进。
