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比特币短期回调10% 市场情绪受挫但链上数据显露积极信号
比特币自8月13日创下124,400美元历史高点后，近期下跌约10%至111,500美元水平，引发市场不安。然而链上分析显示，"下一轮牛市的基础正在链上清晰形成"。
至暗时刻还是最佳买点？
尽管散户投资者仍热衷于"逢低买入"，但历史数据表明，真正的市场底部往往在乐观情绪消退、投降式抛售出现后才会形成。一个重要信号是30日MVRV比率自9月10日以来首次跌破零值，表明当前平均持币者已处于亏损状态。
负值的MVRV比率历来标示资产被低估区域，随着风险调整后入场时机改善，往往预示着强劲反弹。与此同时，比特币鲸鱼行为验证了这一积极背景：持有1,000至10,000BTC的钱包持续增持，这与8月下旬以来大额持币者累计增持超56,000BTC的数据相吻合。波动期间的持续积累既彰显信心，也降低了市场长期下行的可能性。
另一利好因素是交易所储备在过去一个月减少超31,000BTC，延续了长期下降趋势。这种供应收缩既限制流通量，又缓解抛压。综合这些因素，通过定投策略在关键支撑位进行战略积累仍是理性选择。
虽然市场在形成最终底部前可能还会出现恐慌性抛售，但这些链上趋势表明，当前回调并非结构性走弱，而是在为下一轮上涨奠定基础。
下一轮上涨催化剂
分析师指出，此次急跌更像是健康调整而非熊市信号。在美联储降息25个基点提振风险资产的背景下，比特币仍坚守112,000美元关口。市场资金正从山寨币回流比特币，推动其市值占比回升至57%。
这种资金轮动叠加来自机构的持续支持，以及现货ETF的稳定资金流入，强化了比特币作为市场核心资产的地位。尽管9月传统上表现疲软，比特币仍录得4%涨幅。交易员正积极布局10月12万-12.5万美元看涨期权，押注这个加密货币季节性表现最强的月份。
若美联储主席讲话和核心PCE数据进一步确认通胀放缓，可能引发更多资金流入。市场正在为新一轮上涨积蓄动能。
