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黄金与纳斯达克持续攀升之际 比特币为何掉队？
当黄金与纳斯达克指数持续创下新高时，比特币却表现疲软，这引发了市场对全球首个数字货币是否正在褪去光芒，或只是在为下一次飞跃蓄力的热议。目前比特币基准价格徘徊在107,000美元左右，经历数周波动后呈现温和弱势。尽管其市值仍保持在2万亿美元上方，但由于价格走势明显落后于传统资产的强劲表现，交易者们开始感到不安。
怀疑论者与信仰者的交锋
资深黄金拥趸彼得·希夫借此机会重申其长期对比特币的批评，坚称比特币的价值仅由投机热情支撑。他认为比特币的上涨阶段依赖持续买盘压力而非内在价值——这与黄金公认的稳定性形成鲜明对比。
比特币支持者则完全反对这种观点。他们认为，比特币网络2100万枚的固定供应上限及去中心化基础设施，正使其日益成为政府背书货币的重要替代品。当前的疲软并非弱势信号，而是下一次重大突破前的蓄力期。
值得注意的是，比特币价格已回落至2025年1月高点下方，而同期纳斯达克指数和黄金价格分别较1月高点上涨18%和42%。自特朗普就职以来，虽然风险资产与避险资产同步上涨，但比特币却停滞不前。
波动率创多年新低
市场分析师指出，比特币近期出现异常平静的走势。加密分析师Crypto Rover强调，比特币180天波动率指数已降至十多年来最低水平，这与2015年、2019年和2020年大牛市启动前的平静期如出一辙。
极端平静期往往像压缩的弹簧，当衍生品活动枯竭、流动性收紧时，往往预示着交易者正在观望等待方向性突破。历史数据显示，此类低波动阶段往往以强劲的单边行情告终。
周期律视角
分析师Crypto Dubzy认为，比特币仍遵循其历史性的四年周期规律，重大峰值约每48个月出现一次。若该模式延续，当前回调可能仅是对早期周期中调整阶段的复刻——就像先前在创历史新高前出现的那些调整。
Dubzy相信本轮周期仍指向2025年某时出现的宏观顶部，随后将进入长期冷却期。对长期持有者而言，这种节奏早已熟悉，他们视比特币回调为其自然增长曲线的一部分而非崩盘征兆。
疑虑与期待并存
当前加密市场正处于十字路口。怀疑者认为上涨动能已经消散，而乐观者则将这段平静期视为重大转折的前奏。在波动率处于历史低位、市场情绪微妙平衡之际，比特币接下来的突破方向——无论向上或向下——或将决定2026年数字资产的整体走向。
