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将美国股市资产通过现实世界资产进行代币化，已成为应对美国日益加剧的债务危机最可行的策略。市场观察人士指出，贝莱德积极进军现实世界资产领域，正是这一战略转变的明证。此方法旨在提升稳定币需求，并间接缓解36万亿美元联邦债务带来的压力。随着全球去美元化趋势加速，传统的再融资手段正面临挑战。
战略构想未能落实
传闻中的所谓协议从未转化为正式政策。2025年的市场推测曾认为，外国投资者会将短期国债转换为超长期债券。此策略本意是推迟本金偿付、减轻债务负担，但其构想未能与不断变化的全球形势相适应。
自乌克兰冲突后，去美元化进程加速，即便局势缓和也未减缓。近期涉及委内瑞拉与格陵兰的地缘政治事件加剧了这一趋势。瑞典与丹麦已相应削减其国债持仓。印度在增加黄金储备的同时，也减少了国债头寸。
通过外国投资进行传统债务再融资似乎已不再可行。全球环境已发生变化，各方不再愿意长期参与美国债务工具。中央银行与主权基金对长期国债承诺的意愿日益减弱。这一现实迫使政策制定者考虑替代性融资机制。
分析师指出，发行更多稳定币是唯一可行的前进道路。该策略有可能规避外国监管，吸引新的全球资本进入国债市场。这需要对资产的持有与交易方式进行重大的基础设施变革，而解决方案的核心在于区块链技术与资产代币化。
现实世界资产代币化作为战略解决方案
将美国股市资产上链，为大幅提升稳定币需求提供了一种机制。美国股市市值约68万亿美元，具备代币化的潜力。贝莱德作为全球最大资产管理公司的地位，使其在这一转型中拥有独特影响力。该公司与美国权力中心的深厚联系，也符合国家战略利益。
金融机构服务于地缘政治目标早有先例。历史案例表明，金融操作时常与宏观战略相配合。当前推动美国股市资产上链的努力兼具经济与战略维度。观察家指出，这一时机与更广泛的地缘政治重组及贸易政策转变相吻合。
在此框架下，以太坊可能成为全球资本市场的结算层。这一转变将由资产负债表的需求驱动，而非意识形态偏好。市场参与者预计2026年将成为现实世界资产应用的关键一年。债务压力、去美元化趋势与技术能力的交汇创造了独特条件。
代币化通过数字基础设施为维持美元主导地位提供了一条路径。该策略代表了美国运营融资及全球资本流动管理方式的根本性转变。
