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迈克尔·塞勒再掀比特币持仓争议
随着市场对持有比特币的上市公司讨论日益激烈，加密货币领域最具争议的声音之一——迈克尔·塞勒近日再次发表激进观点。在近期一档访谈节目中，面对尖锐提问，塞勒公开为那些通过借贷投资比特币的企业策略进行辩护。
比特币持仓企业面临严峻考验
当前市场环境下，持有比特币的上市公司正面临巨大的财务压力。数据显示，位列前百的比特币持仓企业中，约40%当前估值已低于市场预期。更为严峻的是，超过60%的企业最初购入比特币的价格高于当前市价，这导致部分公司股价跌幅已接近99%。
战略转型引发可持续性质疑
原微策略公司在转型后因其财务决策备受争议。尽管该公司核心软件业务在今年前九个月创造了约1.25亿美元营收，但其通过各类金融工具筹集的比特币购置资金已超500亿美元。这种依赖证券融资而非业务利润购买比特币的模式引发诸多质疑。虽然软件业务仍保持盈利，但显然已不足以支撑其庞大的比特币资产规模。
目前该公司持有超过65万枚比特币，成为全球企业界遥遥领先的最大比特币持有者。
行业模式引发追随浪潮
自2020年该公司转向以股权融资购买比特币的模式后，众多企业纷纷效仿。到2024年，这一策略使其股价增长十倍，进而推动全球企业争相走上相似道路。
据统计，目前已有超过200家上市公司将比特币列为资产负债表资产，总持有量达110万枚，对应资产价值接近千亿美元。
以Metaplanet为代表的部分企业已完全转向以比特币为核心的业务模式，放弃原有的物业管理等传统业务，专注于金融运作。Nakamoto、OranjeBTC等公司也相继跟进，试图通过持有比特币实现财务增长。
塞勒的“电力类比”理论
塞勒将采用比特币比作运用电力技术，坚持认为企业持仓模式是塑造未来的必要举措。批评者则指出，与电力不同，比特币需要复杂的金融设计和持续借贷支持。塞勒对此回应称，包括亏损企业在内的公司都有充分理由持有比特币，因其潜在价值增长空间巨大。
市场容量之争
塞勒否认持仓企业之间存在竞争关系，坚称比特币购置市场仍具有广阔空间。质疑者则反驳道，缺乏传统现金流的企业模式能否仅靠比特币维系值得商榷。截至目前，相关企业未就此作出进一步回应。
