加密货币市场近期波动:比特币或面临进一步贬值风险
根据分析机构K33的研究报告,比特币(BTC)可能因杠杆头寸增加及以太坊(ETH)资金强势流入而短期内承压。
杠杆风险攀升至两年高位
K33研究总裁Vetle Lunde在报告中指出,比特币期货合约未平仓头寸(OI)已创下两年新高。数据显示,BTC永续合约总未平仓量突破31万枚BTC(价值340亿美元),过去两个月增长41,600枚BTC,仅上周末单日便激增13,472枚BTC。
Lunde特别强调,随着资金费率从年化3%飙升至11%,市场激进多头头寸持续增加,这一现象与2023年及2024年夏季的杠杆积累态势高度相似。鉴于此前两次均在8月引发剧烈清算浪潮,分析师认为本次调整周期可能更为漫长。"短期内多头挤压风险极高,在过度杠杆清除前保持谨慎立场更为稳妥。"他警告称。
以太坊兑比特币表现持续疲软
尽管以太坊以美元计价创下历史新高,Lunde指出其对比特币的长期走势依然弱势,1年、2年及3年期的ETH/BTC收益率仍处于负值区间。
历史周期显示,以太坊创新高往往与加密市场整体见顶同步。2017年与2021年期间,ETH暴涨伴随山寨币繁荣和BTC停滞,均成为市场见顶信号。但本次周期中,比特币市值占比稳定在58.6%,显著高于此前周期低于40%的水平。
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