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dYdX基金会确认协议收入分配重大调整
dYdX基金会已确认对协议收入分配机制进行重大改革。经过社区正式投票表决，75%的协议收入将用于DYDX代币回购的提案获得通过。该调整立即生效，成为该区块链上线以来最大规模的一次收入再分配。
新分配模型的核心变化
此次升级将协议的回购比例从25%提升至75%。实际操作中，这意味着每产生4美元交易手续费，就有3美元将用于在公开市场回购DYDX。这项变更旨在增强直接买入压力，逐步收紧代币流通量，并为持有者创造长期价值支撑。
根据当前收入水平测算，新模型将使协议具备每年回购约5%总流通量的能力。这使得回购计划成为DYDX代币史上最具实质性的需求驱动力之一。作为参考，DYDX当前流通量达数亿枚，仍是市场上流动性最好的治理代币之一。
资金配置的战略性调整
提案中最显著的调整是将MegaVault资金池分配比例从25%降至5%。该池原本用于激励dYdX生态流动性，但由于参与度持续低迷，其锁仓总价值自去年9月以来已暴跌72%。新分配方案承认了这一现状，将资金转向效率更高的策略。
质押者奖励比例也有所下调。值得注意的是，在奖励比例减少的情况下，参与质押的用户数量仍保持增长。这表明质押者行为主要受治理协同性和长期定位驱动，对年化收益率变化并不敏感。
资金管理新机制
财政部子DAO现可获得5%的协议收入，该比例在保证生态系统发展资金的同时强化了支出纪律。在行业普遍转向可持续预算的背景下，这一调整为更精简的运营模式奠定了基础。
试行期与未来展望
新分配方案暂定为三个月试行期。在此期间，治理参与者和基金会将密切监测：
- 市场对回购计划的反应
- 各资金池的运营效率
- 整体代币经济健康度
若验证有效，社区或将永久锁定该分配比例。这种"测试-测量-优化"的治理哲学，体现了dYdX对基本面优先的代币经济学的追求。通过将75%收入集中用于回购，协议建立了更透明的价值捕获机制，避免了常见于其他协议的稀释性排放模式。
未来季度将验证这次转型的实际效果。但此刻传递的信号非常明确：dYdX社区正在构建一个更强劲、更可持续的代币经济体系，而本次提案是实现该目标的关键一步。
