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交易所拟推股权通证 质押用户有望共享所有权
近日，Backpack交易所宣布其即将推出的通证将允许用户通过质押获取交易所股权，这或将在其美国市场扩张过程中将普通用户转化为平台所有者。首席执行官阿尔马尼·费兰特在社交平台X上透露，用户若质押该公司通证至少一年，将有机会以固定比例将其持有的通证转换为Backpack股权。据称，公司目前已为此计划预留20%的股权。
费兰特表示，此举旨在优化现有模式，因为许多项目未能兑现其关于通证价值的承诺——这些通证的价值往往仅依赖于实用性支撑。他补充指出，大多数项目也缺乏随时间推移实现去中心化的强制机制。
该公司尚未公布通证具体上线时间，但上周已开始要求用户验证个人信息以确认申领资格。针对相关问询，Backpack暂未作出进一步回应。
监管环境变化催生创新尝试
此次声明反映出，在日益有利的监管环境下，像Backpack这样的机构正积极探索新型运营模式。此前在美国证券交易委员会前任领导期间，加密领域企业往往对与其业务相关的通证发行持谨慎态度。
SEC曾多次指出，数字资产之所以被认定为证券，部分原因在于其价值来源于他人的经营努力。行业常见的反驳观点则认为，这种努力属于集体性或程序性行为，而非管理性干预。根据Backpack官方博客说明，该通证尚未开展任何销售活动。
通证分配机制与扩张计划
该公司计划在通证首发时释放总供应量的25%，这部分将分配给参与积分活动的用户或持有Backpack旗下Mad Lads系列NFT的用户。交易所用户此前通过交易活动和季度计划积累了相应积分。
后续分配方案将与潜在公开发行计划挂钩，企业国库中37.5%的通证供应可能由此逐步释放。剩余份额将根据监管批准等增长里程碑事件向用户分批发放。目前该交易所服务已覆盖中东和欧洲受监管市场，其官网显示现已在十多个美国州份开展业务，并计划将服务网络扩展至全美范围。
直面行业痛点与未来展望
费兰特坦言，当前行业普遍存在通证解锁后价格下跌的现象。他特别指出，若通证关联团队被收购，往往会引发复杂的监管质疑。本月早些时候有媒体报道称，该交易所正就以10亿美元投前估值筹集5000万美元进行谈判，若交易达成，这家由FTX和Alameda Research前雇员创建的企业将成为行业新一轮“独角兽”。
在探讨项目去中心化真实性时，费兰特以隐喻方式提及过往案例。他强调：“除非项目达到完全去中心化标准——即使开发团队整日在巴哈马喝着鸡尾酒度假，不可变协议仍能自主运作——否则实用性承诺只是空谈。”据其观察，目前仅有极少数通证能通过这项严格测试。
