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加密市场聪明钱的二元策略
加密市场的聪明钱圈层正呈现两种截然不同的策略。以太坊凭借16亿美元SPAC支持稳固其机构堡垒地位，与此同时，灵活资金正通过SOL的复苏叙事以及SKY、BONK等低调项目试水市场。
核心动态
受16亿美元Ether Machine SPAC推动，聪明钱正通过衍生品和质押加倍押注ETH；资金正轮动至SOL、UNI、ONDO、BONK和SKY，反映出市场对高确定性山寨币叙事的新兴趣。
7月30日发布的聪明钱报告显示，成熟投资者正执行双轨策略：一方面通过衍生品和质押产品加码以太坊（ETH）敞口，另一方面选择性布局具有不对称上涨潜力的山寨币。
报告强调以太坊在机构组合中的主导地位，这得益于即将登陆纳斯达克的Ether Machine SPAC——这家特殊目的收购公司持有价值16亿美元的ETH资产。与此同时，受现货ETF预期提振的Solana（SOL）复苏，正使其成为对冲ETH主导地位的工具，聪明钱正加速向高确定性山寨币分散配置。
聪明钱的组合策略
报告揭示了机构投资者精细的配置策略：既有坚定持有的核心资产，也存在战术性轮动。以太坊仍是基石资产，其中衍生品（尤其是流动性质押ETH）占据聪明钱组合的主导地位。
这种偏好凸显了ETH的双重角色：既是通过质押产生收益的资产，也是流动性DeFi基础设施。比特币衍生品则维持在12万美元关口附近，反映出投资者秉持"数字黄金"理念无视横盘走势的持仓心态。
在资产轮动中，Ondo Finance成为黑马，抓住了现实世界资产代币化浪潮。其将美国国债等生息资产代币化的基础设施，搭建了传统金融与DeFi的桥梁，这一叙事吸引了寻求实质效用的资金。报告指出ONDO已进入顶级聪明钱持仓名单，表明机构认为RWA不仅是短期趋势，更是加密价值主张的根本性转变。
Uniswap在缺乏重大公告的情况下月内上涨50%，报告认为这是聪明钱悄然建仓的信号，潜在催化剂可能来自治理升级或费用分成机制。Worldcoin同样受益于美国对去中心化身份监管的明确，成为机构布局web3身份层的合规选择。
资金流向解读
报告显示，在潜在ETF获批预期下，Solana衍生品活动激增，交易者正从ETH转向SOL。这复制了2023年初以太坊ETF获批前的资金积累模式，暗示市场正在押注监管势能。
模因币正经历代际更替：资金从DOGE等老牌代币流向BONK等新晋项目，表明聪明钱追求更新颖、波动更大的叙事。Avalanche则呈现警示信号，持续数月表现平平后出现获利了结资金外流。与之形成对比的是，Sky因交易所上新和Spark Protocol采用率提升而获得资金青睐。
