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比特币为何再次试探九万美元大关？
随着圣诞假期结束后全球市场重新开放，比特币价格向九万美元关口迈进，在亚洲交易时段涨势尤为明显。日内涨幅超过2%的尝试，正试图突破自十月份以来持续压制上行的下跌趋势线。这一时间点尤为关键——交易员正密切关注着史上最大规模的比特币期权到期事件之一，涉及价值近240亿美元的合约即将完成交割。市场普遍认为，此次到期或将释放数周来由衍生品头寸（而非现货需求）导致的价格压抑所带来的潜在压力。
期权到期如何影响比特币走势？
交易员指出，近期比特币价格走势受到衍生品机制的严重扭曲。由于未平仓合约高度集中于当前价格附近，即便盘中出现剧烈波动，对冲活动仍限制了价格的持续性方向运动。交易机构BitBull表示，到期合约完成交割后，市场将恢复更自然的结构：“随着这些合约到期，持续压制价格的对冲压力开始消散。此后价格走势将重新反映真实持仓，而非衍生品机制。”这一转变可能为年末及一月初的交易带来更明确方向，尤其适逢传统资产管理公司在年初重新平衡投资组合。市场正密切关注未来几日的收盘表现，以确认比特币能否站稳近期阻力位上方，而非回落至原有震荡区间。
黄金白银在宏观背景中扮演何种角色？
当比特币测试阻力位时，贵金属却呈现相反走势。黄金与白银价格接连刷新历史高点，延续着重塑全球资产格局的上涨行情。白银市值近期已超越比特币，而黄金则稳居榜首。贵金属的飙升形成耐人寻味的对比：部分交易员认为，金银的强劲表现降低了其短期吸引力，因为新资金可能转向具备更高不对称上涨潜力的资产。随着加密交易员布局一月份资金流向，这一轮动理论再次浮现。市场分析师迈克尔·范德波普指出，在贵金属经历强势上涨后，年初重新评估配置的资产管理公司可能会发现大宗商品领域机会有限。他提出，相对于长期预期，加密货币与比特币的持仓水平仍显清淡，因而更具吸引力。与此同时，贵金属走强强化了围绕通胀对冲与货币贬值的宏观叙事——这一历史上长期支撑比特币价值存储地位的核心逻辑，即便短期相关性仍不稳定。
关键技术位分析
从技术层面看，比特币仍处于动量与结构的夹缝之中。分析师将日线收盘价视为最关键信号：若能有效突破持续两个月的下跌趋势线，将为挑战更高目标打开通道。分析平台Crypto Ideology指出，确认突破可能推动价格迈向9.5万美元，该位置存在更强阻力。若能站稳该区域上方，市场注意力将转向周线50周期移动平均线——即具有心理意义的10万美元关口。短期移动平均线仍构成上方阻力，截至发稿时，比特币50日简单移动平均线与50日指数移动平均线均位于现货价格上方，这强调需要持续性买盘跟进而非再次遇阻回落。尽管存在短期不确定性，部分交易员认为当前价格与长期流动性预期存在脱节。范德波普认为相较于未来环境，加密货币仍被低估，预计未来数月流动性回归将推动价格重新测试历史高点。当前比特币收复九万美元的尝试，正处在衍生品重置、宏观逆流与技术阻力多重因素的交汇点。这轮走势最终能否演变为有效突破，抑或重新陷入震荡区间，或将取决于期权积压消除后市场的真实表现。
