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托管、支付与安全公司成为下一波上市候选
随着投资者寻求在不直接持有代币的情况下参与加密市场增长，聚焦托管、支付与安全领域的公司正成为新一轮首次公开募股的热门候选。
核心要点
硬件钱包制造商Ledger正探索在美国进行首次公开募股，其估值可能超过40亿美元。在BitGo完成上市后，加密公司正加速走向公开市场，该公司已与多家大型投行展开合作。日益频繁的黑客攻击与诈骗事件正推动硬件钱包与自主托管解决方案的需求增长。
在此背景下，这一行业最具辨识度的硬件品牌之一正悄然筹备赴美上市，这或将成为加密安全公司估值方式的重要转折点。
估值重构
据知情人士透露，总部位于巴黎的自主托管硬件钱包制造商Ledger正筹备潜在的美国首次公开募股，其估值可能突破40亿美元。据悉，公司已与高盛、杰富瑞和巴克莱等主要投资银行合作，最早可能于今年上市。
如此估值将对Ledger形成显著的价值重估。仅在两年前，该公司以约15亿美元的估值完成私募融资，投资方包括True Global Ventures与10T Holding等机构。这一跃升不仅反映了Ledger的收入增长，也体现了随着公开市场情绪改善，加密基础设施正迎来更广泛的定价调整。
加密企业上市的有利窗口
Ledger选择此时机绝非偶然。华盛顿方面更为包容的监管态度及日益清晰的数字资产规则，正推动多家加密公司加快上市步伐。灰度、Kraken等资产管理公司、交易所及交易平台已紧随近期上市案例展开布局。
本周BitGo完成上市并获得约21亿美元估值，进一步强化了这一势头。该股在初期交易中保持上涨态势，被行业视为投资者对加密相关业务信心重振的信号。
安全成为核心投资主题
与交易所或交易公司不同，Ledger的增长故事直接关联于加密领域最顽固的难题之一：安全。首席执行官帕斯卡尔·高蒂埃曾表示，随着用户日益将资产从中心化平台转移至自主托管方案，公司正迎来有史以来最强劲的业绩年度，收入规模已达数亿美元。
日益精密化的攻击事件持续刺激着市场需求。Ledger高管以2025年Bybit平台15亿美元资产遭窃等案例指出，威胁正从简单黑客攻击演变为复杂的供应链操作。首席技术官查尔斯·吉耶梅警告称，对中心化系统的盲目信任正成为市场最大的脆弱环节之一。
Ledger自身今年早些时候也曾因披露第三方支付服务商未授权访问事件受到关注。公司强调该事件未涉及钱包、私钥或恢复短语的安全，凸显了运营系统与核心托管安全之间的本质区别。
加密犯罪持续攀升
宏观数据进一步印证了Ledger的市场定位。据Chainalysis估算，去年与加密技术相关的盗窃、诈骗及欺诈金额飙升至约170亿美元，较2024年大幅上升。随着损失规模扩大，投资者与用户正日益将安全自主托管视作必要基础设施，而非小众产品。
若Ledger最终完成赴美上市，这将不仅是又一例加密企业公开募股，更意味着公开市场正在押注：数字资产经济的支柱正从投机转向安全。
