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2025年平淡收官或为2026年加密货币强势突破奠定基础
Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，2025年末未出现年底反弹行情，反而增强了他对数字资产将在明年迎来新一轮大幅上涨的预期。
核心观点
Bitwise首席投资官Matt Hougan认为，2025年的低调收官增强了市场对2026年加密货币周期走强的信心。
分析师预计美联储降息和停止量化紧缩将成为加密货币市场的重要流动性催化剂。
稳定币使用量增长、资产代币化项目推进以及DeFi领域重新获得关注，可能共同助推市场动能。
尽管资深投资者选择获利了结，新入场的个人投资者仍在通过ETF持续增持。
Hougan：2025年平淡收官或使加密货币在2026年更具优势
在纽约举行的The Bridge大会上，Hougan表示若2025年末出现暴涨行情，将符合典型的四年周期规律，但可能预示着2026年的下行趋势。而实际出现的平缓收官局面，使他更加确信新一轮扩张阶段即将到来。
他特别指出，此前对其预测构成最大威胁的正是年底突发性上涨的可能性。由于这种情况并未出现，他认为市场基础环境显得更加稳定。"这个观点现在让我更有把握"，他强调如果在2025年末先出现飙升再回调，反而会引发更多担忧。
分析师聚焦降息与流动性转变：2026年加密货币的关键推动力
除Hougan的观点外，其他分析师也在关注可能支撑加密货币市场的宏观经济变化。JLabs Digital和Browns Research的Ben Lilly预测，若以下几项进展如期实现，将成为重要推动力：
当前市场预测美联储有较大概率实施25个基点的降息；同时预计量化紧缩政策最早可能在12月暂停；随着财政部一般账户恢复资金流动，政府常规运转的重启可能提升市场流动性。
Bitget首席执行官Gracy Chen指出，政府运作恢复正常后，持续数周的不确定性得以消除，市场重获稳定性。
市场观察家关注的2026年加密货币潜在驱动力
随着市场情绪重塑，分析师重点关注以下可能影响2026年加密货币走势的因素：
作为抗货币贬值工具的比特币需求上升；主要市场稳定币的快速普及；大型机构支持的资产代币化项目发展；去中心化金融工具重新获得关注；投资者信心恢复带来的行为转变。
Hougan认为这些趋势仍在持续强化。他以Uniswap本周发布的新费用转换提案为例，认为这类创新可能在2026年持续激发对DeFi协议的兴趣。他补充道，机构资金流入、监管进展以及新型数字资产应用的发展势头都足够强劲。
尽管如此，Hougan对价格水平的预测仍比市场上最乐观的预期更为保守。Maelstrom Fund首席投资官Arthur Hayes和Fundstrat的Tom Lee此前分别预测比特币和以太坊年底可能达到25万美元和1.5万美元的目标位，按当前价格计算需实现145%和340%的涨幅。
市场回调源于资深投资者抛售，新投资者持续增持
Hougan同时解读了近期数字资产走弱的原因，指出早期个人投资者存在疲劳现象。许多在上个周期活跃的投资者，因交易所暴雷、山寨币表现疲软及爆仓事件遭受损失后选择退出。他认为这部分群体原本期待重现2020-2021年的上涨行情，目前处于观望状态。
"原生加密用户情绪低迷，他们先后遭遇FTX事件、迷因币崩盘等打击。期待中的山寨币季节未能到来，又在杠杆清算中蒙受损失，现在选择暂时离场。"
他还表示，长期参与者的近期抛售行为限制了短期上行空间。部分已获可观收益的投资者选择在波动期间大幅减仓。与之形成对比的是，主流个人投资者的兴趣保持稳定。Hougan指出，过去两年加密货币现货ETF持续的资金流入证明市场参与面正在扩大。许多没有数字资产投资经验的新投资者仍在稳步建仓，而资深加密用户则保持谨慎态度。
