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美国证监会批准加密货币实物申购机制 提升投资者效率
比特币与以太坊ETF现已与大宗商品基金标准接轨，期权市场的扩容将吸引更多机构交易活动。
监管突破重塑加密ETF格局
美国证券交易委员会正式批准现货比特币和以太坊ETF采用实物申购赎回机制。这一重大运营变革预计将显著提升基金运作效率，降低加密货币投资者的交易成本。
新规允许ETF发行人直接使用比特币或以太坊实物兑换基金份额，取代了过去仅限现金交易的模式。此举确保加密ETF与其他采用实物申购的大宗商品ETF保持运作方式的一致性。
头部机构获准实施新机制
该决定直接影响贝莱德、方舟投资、富达、VanEck和富兰克林邓普顿等大型资产管理公司。纳斯达克、NYSE Arca和Cboe BZX等主要交易所均已获准在其加密ETF产品中采用实物申购架构。
证监会表示，实物赎回机制不仅能提升税务效率，还可简化操作流程。这将使加密ETF对希望通过受监管工具配置数字资产的机构和个人投资者更具吸引力。
期权市场同步扩容
在批准实物申购的同时，证监会还大幅提高了比特币ETF期权持仓上限，从25,000份合约提升至250,000份。这一调整为机构投资者参与创造了更大空间，并增强了市场流动性。
新增的FLEX期权为成熟投资者提供了更灵活的策略选择。这些变革旨在支持复杂交易策略的实施，吸引更多资金流入比特币ETF产品。
市场反应迅速显现
在政策调整后首周，贝莱德即提交了以太坊实物赎回申请，向基金库房追加存入价值1890万美元的以太坊，显示出市场对新规的快速响应。
分析人士认为，这两项决定共同构成了加密ETF市场的重大突破。当前市场规模已超过1500亿美元，随着费率降低和运作机制优化，预计将迎来快速增长期。
