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美元兑日元汇率触及近160关口
周三亚洲早盘时段，美元兑日元汇率攀升至159.15附近，创下自2024年7月以来的新高。市场对日本财政与货币政策可能趋于宽松的担忧持续施压日元，推动美元走强。投资者正密切关注将于日内晚些时候公布的美国零售销售数据及生产者价格指数报告。
政治不确定性加剧日元压力
日本国内政治局势可能对日元构成短期利空。据媒体报道，日本首相可能于二月提前举行大选。多伦多某银行外汇策略分析师指出："这对日元走势相当不利，因其在财政和货币政策立场均偏鸽派，意味着对更高赤字的宽松政策具有较高容忍度。"
美联储政策路径牵动市场
另一方面，市场对美联储年内降息的预期可能限制美元上行空间。最新通胀数据为政策制定者提供了平衡物价压力与就业市场疲软的新空间。自去年九月以来美联储已实施三次降息，利率期货市场定价显示六月前再次降息的可能性较低。
影响日元走势的核心要素
作为全球交易量最大的货币之一，日元价值主要受日本经济表现、央行政策、美日国债收益率差异及市场风险情绪等因素共同影响。
日本央行的关键角色
汇率调控是日本央行的法定职责之一，其政策动向对日元具有决定性影响。尽管该行偶有直接干预汇市的行为，但由于主要贸易伙伴的政治考量，此类操作并不频繁。2013至2024年间实施的超宽松货币政策导致日元对主要货币持续贬值，而近期该政策的逐步退出为日元提供了支撑。
政策分歧与避险属性
过去十年间，日本央行坚持的超宽松政策与其他主要央行（特别是美联储）形成显著政策差，推动十年期美日国债利差扩大，进而强化美元兑日元走势。随着2024年日本央行启动政策转向，同时多国央行进入降息周期，这一利差正逐步收窄。
日元传统上被视为避险资产，在市场动荡时期，其公认的可靠性与稳定性往往吸引资金流入，促使日元相对于风险较高货币呈现升值态势。
