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本月，DeFi协议Pendle将开始逐步淘汰其vePENDLE治理代币，并以一种名为sPENDLE的新型流动性质押代币取而代之。此举是旨在提升采用率的全面改革的一部分。
引入流动性治理代币sPENDLE
这家收益交易平台表示，尽管底层协议增长强劲，但vePENDLE固有的长期锁定期、复杂性和缺乏互操作性已成为大多数用户的“重大障碍”。
在周一通过X发布的公告中，Pendle推出了sPENDLE，这是一种新的流动性治理与费用代币，将取代vePENDLE成为协议的主要治理资产。
“我们很高兴推出sPENDLE，这是Pendle代币经济学的下一步演进。此次升级旨在解决vePENDLE系统的关键限制，同时为PENDLE持有者和协议解锁新机会，”Pendle表示。团队补充道，sPENDLE是一种具有14天提款期的流动性费用与治理代币。
sPENDLE质押将于周二上线，而vePENDLE锁定将于1月29日暂停。随后将对用户的vePENDLE余额进行快照以协助转换。同日，基于sPENDLE的新治理结构将全面推出。
据DeFi Llama数据显示，按锁定的总价值（约35亿美元）计算，Pendle是第十三大去中心化金融平台。
改进的代币经济学可能惠及用户
在公告中，Pendle表示，尽管过去几年平台增长强劲，但vePENDLE最终造成了“重大障碍”，限制了“更广泛的采用”。
一个关键因素是资产的长锁定期，用户在设定的时间段结束前无法取回资金。Pendle称其设计初衷是推动对协议的长期承诺，但未能实现目标。为解决此问题，sPENDLE可在14天解除期后随时锁定和提取，或即时提取但需支付5%的费用。
其他问题包括vePENDLE缺乏互操作性，因为它不可转让，意味着无法在其他DeFi平台上使用。为解决此问题，sPENDLE将与多个DeFi平台集成，使该资产能够用于再质押等用途。
Pendle还表示，治理结构对大多数用户来说过于复杂，因为它需要每周积极参与才能从治理贡献中获得奖励。“每周的投票赚取系统需要深入了解DeFi和市场动态才能优化收益，”Pendle表示，“尽管在2025年产生了超过3700万美元的收益，但复杂的投票机制意味着奖励集中在那些拥有足够专业知识以有效操作系统的vePENDLE持有者手中——这只是极小部分用户。”
为解决此问题，Pendle正在引入一种对持有者更为简便的新治理结构。持有者不再需要每周参与，而只需对“关键性”的Pendle协议提案进行投票，即可保持获得治理奖励的资格。当没有提案可投票时，他们将自动保持资格。
在此结构下，Pendle还将使用“高达80%的协议收入”进行PENDLE代币回购，并将其作为治理奖励进行分配。
