加密货币投资基金CyberCapital创始人兼首席投资官贾斯汀·邦斯指出,比特币当前的经济与安全模型可能导致其在未来7至11年内面临崩溃风险。
邦斯认为,触发这一进程的关键在于挖矿收益伴随减半周期逐步下降,用于维持网络安全的预算也将持续萎缩。他强调,若要保持当前安全水平,比特币需实现每四年价格翻倍,或长期维持高额交易手续费。但从数学角度分析,这两种方案均不可行——价格持续攀升将在数十年内超越全球GDP总量,而高额手续费在自由竞争市场中亦难以为继。
安全预算衰减引发攻击风险
邦斯指出,每次减半导致的挖矿奖励递减,正使比特币的“安全预算”实质性缩水。单纯算力增长并不等同于安全提升,核心评估指标应是矿工获得的总收益,因为网络安全取决于攻击成本而非哈希产出数量。
随着安全预算下降,51%攻击与双花攻击将更具吸引力。大型加密货币交易所可能成为主要目标,单日攻击成本在未来数年或降至数百万美元,而潜在获利可达数亿甚至数十亿美元。理论上,市值超2万亿美元的网络可能因约10亿美元的攻击投入而陷入瘫痪,地缘政治对手或大型金融机构都可能对此进行成本效益评估。
两难困境与系统脆弱性
邦斯认为比特币面临两个艰难选择:一是提高通胀率直至突破2100万枚的供应上限,二是接受网络易受攻击与审查的现实。这一困境动摇了比特币的基本“社会契约”,部分核心开发者已开始讨论增加供应作为解决方案,彼得·托德等人士也曾警示安全预算问题。
比特币每秒约7笔交易的处理能力在危机期间将暴露系统脆弱性。即便只有少量用户同时发起链上交易,也可能形成持续数月的交易队列,引发类似“银行挤兑”的连锁反应。用户无法及时转移资金将加剧恐慌情绪,潜在信心危机与价格下跌可能削弱矿工盈利,导致算力下降。难度调整延迟造成的网络拥堵会进一步扩大交易积压,形成“价格下跌-矿工退出-网络减速”的恶性循环。
安全神话面临现实挑战
贾斯汀·邦斯总结称,当前关于比特币“不可篡改且永久安全”的认知偏离现实,其安全性、稀缺性与实用性的平衡已被打破。受减半周期影响,这些问题将在7至11年内日益凸显,比特币社区终将面对严峻考验。

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