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香港险企直接投资比特币及加密货币将面临资本全额损失风险

2025-12-23 17:59:48
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香港保险业监管机构起草亚洲首个加密资产投资框架

香港保险业监管局于12月4日公布监管文件,拟议新规允许保险公司以100%风险资本计提比例投资加密资产,这标志着亚洲首个明确的保险业加密资产投资框架正式建立。

风险资本计提规则

根据草案规定,保险公司需为其持有的加密资产预留等额资本金,这反映出监管机构对数字资产波动性和市场风险的关注。稳定币将获得差异化处理,受香港监管的稳定币将根据其锚定的法币价值确定风险计提比例,并与2025年即将实施的稳定币发牌制度相衔接。

区域监管政策对比

香港此举与新加坡、韩国和日本形成鲜明对比。新加坡禁止信用卡购买加密资产并要求零售用户通过风险认知测试;韩国虽逐步放宽2017年对机构参与加密市场的禁令,但仍限制保险公司直接持有加密资产;日本现行保险法规尚未将加密资产归类为投资资产,可能需待2026年重新分类后才允许机构产品介入。

市场影响与实施进展

香港保险市场在2024年产生约6350亿港元保费收入,共有158家持牌保险公司运营。业内分析指出,即使这些机构进行有限比例的加密资产配置,也将为数字资产市场带来可观的机构流动性。监管提案还涉及基础设施投资,对投资香港和内地基础设施项目的保险公司给予资本激励。

香港金融管理局预计将于2025年初发放首批稳定币牌照。保险业监管机构已安排2025年2月至4月进行公众咨询,随后提交立法程序。市场观察人士预测,资本充足的大型保险公司可能率先采用新框架,而规模较小的机构或将待资产托管和会计实务标准化后再行参与。

业内参与者正密切关注咨询过程中风险计提标准的潜在调整,同时资产托管和网络安全等操作层面的考量仍是重要影响因素。监管机构于2024年初开始审视风险资本制度,部分保险公司曾游说扩大现有可投资资产类别范围。

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