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2026年前夕比特币价格横盘整理，揭示了当前市场状态。衍生品领域虽倾向积极但仍显低迷。疲弱的零售活动凸显出市场谨慎与不确定性。
比特币价格预计将以负面趋势结束2025年第四季度，且未能实现反弹。12月的加密货币价格走势为当前市场情绪提供了重要参考，这或将影响BTC在2026年的开局表现。
价格走势反映市场焦虑
过去数日，比特币价格始终在85,000至90,000美元区间震荡整理。这一狭窄波动范围反映出假日期间加密货币交易量持续萎缩的现状。
BTC价格整理态势同时映射出过去30天弥漫市场的极端恐惧情绪。此现象表明投资者对市场下一步方向仍缺乏明确判断。
比特币价格的横盘走势意味着2026年末的复苏预期未能实现。这也预示着明年初出现反弹或再次崩盘的可能性仍难以预料。
换言之，市场需要更明确信号才能为未来数周确立清晰方向偏好。这要求我们对当前市场状况进行全面评估。
衍生品活跃度提升下的低波动特性
尽管整体市场情绪偏向谨慎，衍生品市场却开始试探性布局。12月交易所的比特币未平仓合约从220亿美元攀升至230亿美元。
同期杠杆规模从350亿美元扩大至380亿美元，显示出市场信心略有回升。这与先前市场担忧的崩盘情形形成分化态势。
过去24小时内期权交易量激增314%，同期衍生品总交易量涨幅达241%。衍生品资金费率亦保持正值。
衍生品市场的活跃表现可能预示着投资者对比特币突破整理阶段的预期正在升温。
尽管存在这些积极迹象，衍生品领域远未达到过热状态。且近期活动很可能与短期波动相关。不过，现货与零售需求层面或许能更真实反映当前市场需求状况。
现货活动是否制约价格发展？
虽然衍生品市场闪现情绪复苏信号，现货市场却未见同步跟进。12月整体现货净流入持续呈现负值，表明市场仍倾向看跌。
作为参考，自12月初以来比特币仅录得2日现货净流入正增长。这证实市场缺乏强劲看涨信念，与比特币横盘走势相符。
鲸鱼活动释放矛盾信号，凸显需求与抛压方向缺乏一致性。例如最近两日币安鲸鱼建立超3.39亿美元多头头寸，而同期OKX鲸鱼却平仓超2.35亿美元空头仓位。
现货方面，本周以来鲸鱼在币安和OKX收购价值超1500万美元BTC，但同时在Coinbase抛售约400万美元BTC。
鲸鱼活动表明该群体动向相对疲软，并非预示强劲需求的资金流动类型。与此同时，机构层面的比特币ETF已连续6个交易日呈现资金流出。
基于上述数据，本年12月鲸鱼与零售活动均保持低迷。比特币价格正带着不确定性阴云结束本月交易，为2025年画上句号。
