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比特币波动性随市场成熟度提升呈下降趋势
比特币近期的疲软表现引发市场对其长期稳定性的质疑，但Strategy公司首席执行官迈克尔·塞勒仍坚定看好该资产。他在接受采访时表示，公司能够在比特币下跌80%的情况下仍维持现有持仓策略。他同时指出，自2020年该公司进入市场以来，比特币年化波动率已持续下降。此番表态正值比特币自2023年以来首次出现年度负收益。
市场成熟推动波动性降低
塞勒在采访中透露，比特币波动率已从2020年的80%降至当前的50%左右。他认为这种变化标志着市场正在走向成熟，而非投资者兴趣减退。随着机构参与度提升，这种趋势正在加速形成。每个市场周期都会淘汰杠杆交易者和短线投机者，从而夯实市场基础。
通过社交媒体分享的访谈内容显示，塞勒将当前回调视为比特币在多次深度周期中实现复苏的历史延续。他特别指出，比特币在15年发展历程中已经历15次重大回调，但每次市场企稳后都会创出新高。
跨周期运营策略解析
关于公司的运营模式，塞勒透露过去五年年均回报率达70%，远超同期比特币50%的平均年化收益。公司通过股权融资和数字信贷工具持续增持比特币，这些信贷工具采用类似股息的分红模式，仅需比特币年涨幅达1.25%即可维持分红机制。
即便比特币停止升值，公司凭借超过500亿美元的股权资本和充足流动性仍可维持数十年运营。当被问及极端风险时，塞勒强调公司架构可承受80%-90%的市场下跌，当前杠杆率已降至历史低位并持续优化，运营框架具备"不可摧毁"的韧性。
访谈最后，嘉宾补充指出自2017年以来的周期性回撤为长期投资者创造了布局良机。比特币独特的价值存储功能，使其成为对抗通胀风险的理想选择。
