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比特币四年周期理论再遭质疑
加密货币分析师迈克尔·范德波佩近日指出，当前市场走势已偏离历史规律，认为比特币的传统四年周期理论正在失效。他强调本轮周期与过往存在显著差异，并预测市场将需要更长时间完成演变。
市场异象频现
首先，素有"牛市催化剂"之称的十月反而转为跌势。数据显示，近期约190亿美元（约合26.4万亿韩元）的杠杆头寸遭清算，创下加密货币历史上最大规模的强制平仓纪录。特别是10月10日的暴跌行情严重打击市场信心，波佩用"上涨十月变下跌十月"的比喻，强调当前市场结构与历史范式已出现根本性背离。
其次，山寨币未能如过往周期般同步反弹。以往比特币上涨往往带动众多山寨币集体飙升，但当前这种联动效应明显减弱。值得注意的是，比特币在2024年4月20日减半前（区块奖励从6.25枚降至3.125枚），已于3月提前触及73,835美元（约1.02亿韩元）的历史峰值，这与传统减半后见顶的规律形成鲜明对比。
市场进入新阶段
比特币现报111,830美元（约1.55亿韩元），较本月创下的126,198美元（约1.75亿韩元）历史高点回落11.5%。根据技术定义，需较峰值下跌20%以上并持续一段时间才构成熊市。对此波佩表示："与其担忧熊市是否来临，不如重新思考周期理论本身。"
他分析认为："本轮周期将持续更久，当前阶段类似于2019年第三季度。市场至少还需1.5至2年完成演变，投资者应更关注长期趋势而非短期波动。"
投资逻辑重构
这种市场认知的转变，预示着机构和个人投资者都需要重新审视策略。在日益复杂的加密货币生态中，相较于机械套用周期理论或短期收益预测，把握宏观趋势的能力正变得愈发关键。
