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核心要点：
11月4日亚洲交易时段，比特币价格跌至103,612美元。
美元指数攀升至99.886附近的三个月高点，降低了非生息加密货币资产的需求。
Glassnode链上数据显示，随着短期持有者进入亏损区域，比特币价格可能重新测试104,000美元关口。
多重因素施压比特币价格
截至发稿时，比特币交易价格为103,667美元，过去24小时下跌3.3%。此次抛售发生在美元走强和美国关键经济数据发布前的防御性仓位调整背景下。
美元指数(DXY)现报99.886，日内上涨0.2%，在周线0.8%的涨幅后接近三个月峰值。美元走强通常会对比特币价格形成压力，因为数字资产在投资组合中通常作为非生息替代品存在。
宏观经济数据引发市场谨慎情绪
美联储在最新政策声明中维持鹰派立场，促使交易员在本周一系列重要美国经济数据发布前降低风险敞口。这些数据包括11月3日公布的ISM制造业数据，以及11月5日将发布的服务业PMI和ADP就业数据。
11月7日将迎来非农就业报告——这是美联储政策决策最受关注的劳动力市场指标。同日公布的密歇根大学消费者信心数据，共同构成了影响利率预期和美元走势的重要数据周。
比特币ETF资金流出加剧波动
10月最后三天，美国现货比特币ETF累计录得11.5亿美元资金外流。这种结构性支撑机制的消失，恰逢宏观逆风加剧，放大了比特币价格波动。
根据Coinglass数据，截至发稿前24小时内，加密货币交易所发生近13亿美元的爆仓。杠杆多头平仓带来的强制抛售形成自我强化的下跌循环。
技术面指向100,000美元关键位
Glassnode11月3日分析指出，比特币自7月以来持续未能收复大额买家的成本基础。数据显示BTC正交易于近期大额买家的买入价下方，增加重新测试104,000美元附近0.8分位成本基础的概率。
分析认为若当前环境持续恶化，比特币价格可能下探100,000美元关口，较现价存在约2.6%下行空间。短期持有者陷入亏损的状态，往往为具有长期视角的投资者创造积累机会。
市场等待新平衡形成
美元走强、ETF资金外流、经济数据前的防御性持仓以及杠杆仓位爆仓等多重因素，在11月初为比特币价格创造了具有挑战性的环境。未来一周的经济数据和美联储政策导向将决定市场情绪的转变方向。
