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欧元:高储蓄率压制消费——野村证券

2026-01-20 18:50:57
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野村经济学家报告指出,欧洲家庭储蓄率居高不下,正抑制消费增长。若储蓄率回归疫情前水平,或将为国内生产总值带来1%至2%的增长空间。

储蓄高企拖累消费动能

报告分析称:“当前欧洲储蓄率持续处于高位,消费增长乏力。倘若储蓄率恢复正常化,预计可推动国内生产总值提升1-2个百分点。尽管欧洲央行与英国央行预判储蓄率将逐步下降,并据此调高未来经济增长预期,但双方均警示储蓄水平长期居高不下的风险。”

结构性因素或导致储蓄偏好固化

报告进一步阐释:“我们预计利率下行、人口结构变化、既有储蓄可动用性增强及政策调整将促使储蓄率降低;但需注意,结构性因素可能导致家庭储蓄意愿较疫情前呈现永久性提升。”

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