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简要概述
诺和诺德分销策略
礼来市场地位
减肥药物研发管线进展
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诺和诺德的口服 Wegovy 药片在 2026 年 1 月 5 日上市后的四天内，实现了 3,071 份零售处方。
处方数据公布后，诺和诺德的股价上涨了 6.5%，达到了自 2025 年 9 月以来的最高水平。
礼来的 Zepbound 注射剂目前主导着减肥药市场销售，而 FDA 对礼来口服药片的决定预计将于 2026 年 4 月前做出。
分析师预测，如果诺和诺德能保持先发优势，其口服 Wegovy 在 2026 年的销售额可能达到 10 亿美元。
两家公司都在通过零售药房和远程医疗平台争取自费客户。
诺和诺德的口服 Wegovy 减肥药在上市的头四天里记录了 3,071 份零售处方。该药物于 2026 年 1 月 5 日推出，成为市场上首个片剂形式的减肥疗法。
IQVIA 的数据追踪了零售药房的处方数量。这些数字不包括在线药房销售，例如通过诺和诺德的 NovoCare Pharmacy 平台完成的处方。
诺和诺德在发布了早期销售数据后，股价上涨了 6.5%。其股价达到了自 2025 年 9 月以来的最高交易水平。这家丹麦制药公司在 2025 年经历了利润预警和增长预测下调后，股价曾出现下跌。
诺和诺德分销策略
该公司正通过 CVS 和 Costco 零售药房渠道销售口服 Wegovy。诺和诺德还与远程医疗公司 Ro、LifeMD、WeightWatchers 和 GoodRx 建立了合作伙伴关系，以便消费者能直接获取药物。
Ro 公司的首席执行官 Zach Reitano 报告了关于口服 Wegovy 药片的积极早期反馈。该药物正在吸引新患者，同时也吸引着其他 GLP-1 减肥疗法的现有使用者。
诺和诺德在国际扩张之前，正专注于美国市场。公司旨在避免类似 2021 年注射型 Wegovy 上市时出现的供应短缺问题。
Berenberg 的分析师预测，口服 Wegovy 药片可能在 2026 年全年产生 10 亿美元的收入。这一估计取决于诺和诺德在竞争产品上市前能否保持市场领导地位。
礼来市场地位
礼来公司通过其 Zepbound 药物控制着减肥注射剂市场。Zepbound 于 2023 年底获得 FDA 批准，目前的季度销售额已高于 Wegovy 注射剂。
头对头临床试验表明，与 Wegovy 相比，Zepbound 能产生更佳的减肥效果。礼来公司的市值达到 9820 亿美元，而诺和诺德的估值为 2100 亿美元。
FDA 将在 2026 年 4 月前就礼来的口服减肥药片做出决定。若获得批准，将在片剂减肥药市场对诺和诺德的口服 Wegovy 构成直接竞争。
瑞银分析师指出，若一季度处方量达到 40 万份，将匹敌礼来 Zepbound 上市时的表现。这一水平将超过 2021 年注射型 Wegovy 最初上市时的成绩。
巴克莱分析师指出了诺和诺德口服 Wegovy 销售可能面临的挑战。价格竞争以及州保险覆盖政策的变化可能会降低收入增长。
减肥药物研发管线进展
礼来公司正在推进其实验性口服减肥药物 orforglipron 的研发。公司同时也在测试 retatrutide，该药物在 68 周的临床试验中实现了平均 28.7% 的体重减轻。
除减肥药物外，礼来还拥有多元化的药品组合。癌症治疗药物 Verzenio 和银屑病药物 Taltz 各自的年收入均超过 10 亿美元。
诺和诺德已就另一款在研减肥疗法 CagriSema 向 FDA 提交了申请。公司在与礼来竞争的同时，持续投资于其减肥疗法研发管线。
两家制药公司都将目标对准了自费而非通过保险覆盖的消费者。这种商业模式的转变，意味着与传统基于保险的药品定价模式的分野。
行业分析师计划审查数周内的处方趋势。一季度销售数据将在礼来口服药物可能于 2026 年春季进入市场之前，为评估诺和诺德的竞争地位提供更清晰的指标。
